3月份，全(quán)国居民(mín)消费价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于(yú)市场预期(qī)，同时信贷投放保持较(jiào)快增长。货币(bì)信贷较(jiào)快增(zēng)长与物价回(huí)落(luò)并存(cún)，引发了中国经济是(shì)否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济(jì)是否进入通缩，首(shǒu)先要(yào)厘清(qīng)概念。国(guó)际上通常(cháng)认为(wèi)，通货紧缩是指(zhǐ)总体(tǐ)物(wù)价水平在一段时间内(nèi)持续(xù)下降，同时伴随着货币供应量持续下降和(hé)经济衰(shuāi)退。研(yán)究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总(zǒng)体物价(jià)紧缩(suō)而(ér)非局部物(wù)价紧缩，二是物价(jià)连续一段时间(jiān)负增(zēng)长(zhǎng)，三(sān)是伴随货(huò)币供应量持续(xù)下(xià)降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经(jīng)济运(yùn)行表现，当前中国经济(jì)显(xiǎn)然并不(bù)符合通缩的典型特征，因此，所谓中国经济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年(nián)我(wǒ)国加(jiā)强重要民生(shēng)商品和大(dà)宗商品保供稳价，物价(jià)总水平(píng)持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜明反(fǎn)差(chà)。 今年(nián)一季(jì)度，我国(guó)CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份(fèn)，受春节效应和(hé)疫情防控政策(cè)优(yōu)化调整(zhěng)等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需(xū)求(qiú)季节性回落(luò)，加之(zhī)市场供(gōng)应充足(zú)，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分(fēn)别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格(gé)的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分(fēn)点。由此可见(jiàn)，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持续(xù)而全(quán)面(miàn)的下降元电荷e等于多少？ng>。

　　从货币(bì)供(gōng)应量来看，2月(yuè)末，广义货元电荷e等于多少？币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新高；3月(yuè)末(mò)M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增(zēng)速(sù)。从经济增长来看(kàn)，一季度我(wǒ)国经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳回升，经济(jì)循环(huán)加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比(bǐ)一季度明显加(jiā)快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个(gè)国际机(jī)构纷纷(fēn)上(shàng)调对(duì)中国经济(jì)增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行持续(xù)好转，与通缩有明显区(qū)别。 随(suí)着金融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需(xū)求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐步(bù)回归至(zhì)往年均(jūn)值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期(qī)看，我国经济(jì)总供求(qiú)基本(běn)平(píng)衡，货币条件(jiàn)合理适(shì)度，居民预期(qī)稳定，不存在长期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处于(yú)复(fù)苏阶段，总需求不(bù)足仍是经济运行面(miàn)临的(de)突出矛(máo)盾(dùn)。从这(zhè)一角(jiǎo)度来看(kàn)，对(duì)通缩的担忧情(qíng)绪一定(dìng)程度上反映了(le)人(rén)们对经济(jì)复苏动力和强(qiáng)度的关切(qiè)，需引起高度(dù)重视。当务之急，要继(jì)续科学精准(zhǔn)实施宏观政(zhèng)策(cè)，把实施扩大内需战略同(tóng)深化供给侧结(jié)构性改革有机结合起(qǐ)来，在稳定就业(yè)和(hé)提高居民收入上(shàng)下更(gèng)大功(gōng)夫，提振市场(chǎng)信(xìn)心(xīn)和发(fā)展预期，推(tuī)动经济运行持(chí)续好转。