5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿(yì)私(sī)募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的(de)第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千亿元(yuán)人民币(bì)的对冲基金机构(社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容gòu)，亦(yì)是内(nèi)地少有的进行大手(shǒu)笔持(chí)有美股的买(mǎi)方机构(gòu)之一，景林(lín)的动向受到了市场广(guǎng)泛的关(guān)注。

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　　千亿私募(mù)景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产(chǎn)整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿(yì)美(měi)元规模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季(jì)度末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市(shì)公司(sī)的股票(piào)。其中，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市值(zhí)中的(de)占比下(xià)降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数(shù)据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景林资产(chǎn)一季度前五大(dà)卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产(chǎn)美(měi)股持仓前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季(jì)度(dù)对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三(sān)个季度增持(chí)拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然(rán)而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前(qián)十(shí)大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英(yīng)伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资(zī)产在(zài)美股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震荡态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业(yè)来看(kàn)，不同(tóng)年龄(líng)层的(de)用户对“教育”的(de)需(xū)求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前(qián)行业政(zhèng)策(cè)环境趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本(běn)身(shēn)来(lái)说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑和(hé)公信力，品牌的(de)护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的(de)教育领域业务(wù)基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等(děng)新(xīn)业务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)力。且公司的利(lì)润和(hé)现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上资金充(chōng)足，当时(shí)的估值下有足够的安全边(biān)际(jì)。在过去(qù)几个季度的财(cái)报中，我们看(kàn)到了(le)相关(guān)的积(jī)极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅(yì)资产对于教育(yù)领域(yù)也(yě)颇为(wèi)看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)公(gōng)开资料显示，截(jié)至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季(jì)度(dù)高毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天(tiān)，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为客观数(shù)据信(xìn)息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交(jiāo)额(é)超万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在(zài)本周(zhōu)遭(zāo)遇(yù)终结。周三时，市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市(shì)陷(xiàn)入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月(yuè)11日晚间(jiān)发(fā)布的(de)金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异常(cháng)，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌落(luò)，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再(zài)度成为(wèi)信贷回(huí)落的(de)主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑(huá)带(dài)动社融(róng)增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称(chēng)，4月下(xià)旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一(yī)直在压降(jiàng)票据等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用(yòng)其(qí)他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已(yǐ)经(jīng)快(kuài)要接(jiē)近零利(lì)率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于(yú)陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想(xiǎng)好起来，必(bì)然要让大家(jiā)看到宽(kuān)信(xìn)用的信号(hào)出现，而这可能还(hái)需(xū)要一定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量(liàng)资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而(ér)两大主(zhǔ)线人(rén)工智(zhì)能和中特(tè)估，今年已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金进(jìn)场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市(shì)场交易(yì)机制(zhì)应要有(yǒu)所改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声。社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容>

　　今年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投(tóu)资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言，市场上(shàng)大(dà)热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们(men)的机构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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