全球头号对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的(de)一部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(d限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗e)第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济(jì)体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在(zài)大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益(yì)率(lǜ)的(de)预期(qī)），但迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地(dì)区(qū)的政策制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采(cǎi)取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需(xū)要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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