中共中(zhōng)央政治局(jú)上月(yuè)末召开会议，提出加快推进充电桩等设施建设。国常会近日(rì)强调，要(yào)聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度(dù)超(chāo)前建(jiàn)设充(chōng)电(diàn)基础设施。

　　中国(guó)充电联盟11日(rì)发布数(shù)据显示，4月公共(gòng)充电桩(zhuāng)数量(liàng)比3月增加6.7万台(tái)，同(tóng)比增长52.0%。截至(zhì)2023年4月，联盟内成员(yuán)单位总计上报公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩202.5万台，其中直流充电桩85.5万台(tái)、交流充(chōng)电桩(zhuāng)116.9万台。从2022年5月到(dào)2023年4月，月均新增(zēng)公共充(chōng)电桩(zhuāng)约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电(diàn)桩核心部件(jiàn)制造商(shāng)、20KW汽(qì)车(chē)充电模(mó)块试生产的英(yīng)可瑞最(zuì)近三(sān)个(gè)交易日股价累计(jì)最大涨(zhǎng)幅39.52%；国(guó)内充电模块(kuài)领先(xiān)者(zhě)通合科技4月25日迄(qì)今股(gǔ)价(jià)累计最大涨幅73.15%，今年以来累(lèi)计(jì)最大涨幅(fú)135.17%。

　　通合科技股价走势周线(xiàn)图

　　中信建投许琳等(děng)人4月(yuè)24日研报表示(shì)，预计2023年将(jiāng)是充电桩销量高(gāo)增(zēng)之年，预计2022、25年全球(qiú)公用充电桩增(zēng)量达88、300.8万个，复合增速51%。高压快充+大电(diàn)流水冷技(jì)术(shù)带(dài)动充(chōng)电模块、充(chōng)电枪/线等核心零部件(jiàn)价值量上升。

　　中(zhōng)信(xìn)证券袁健聪等人(rén)5月10日研(yán)报指出(chū)，受益于(yú)充电桩建设加速(sù)及大功率(lǜ)趋势，充(chōng)电模块有(yǒu)望迎来量利齐(qí)升(shēng)。从需求量角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，预计(jì)直流桩在充电桩建设中的占比以及单(dān)桩充电功率将(jiāng)进(jìn)一步提升，进而提升充电模块的需求量。从盈利角(jiǎo)度看，目前充(chōng)电模块单W价格(gé)已趋于稳定，产品从(cóng)此前(qián)主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和(hé)毛利率的提升。

　　据了(le)解(jiě)，充(chōng)电模块是直流充电桩最核(hé)心(xīn)的部件，直接影(yǐng)响充电效率和充电安全，被业内誉为直流充(chōng)电(diàn)设(shè)备的(de)“心脏”。从成本角度(dù)看(kàn)，中信证(zhèng)券袁健聪等人(rén)在2月13日(rì)的研报中指出，在直流充电桩所需元(yuán)器件构成中(zhōng)，充电(diàn)模(mó)块(kuài)成本占比最高，约达50%。

　　袁健聪等(děng)人表示，预计到2025年(nián)中国充电(diàn)模(mó)块市场增(zēng)量达1808亿W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目前行(xíng)业充电模(mó)块均价在(zài)0.12元(yuán)/W左右，据此(cǐ)预测，2025年中国充(chōng)电(diàn)模块市场空间(jiān)约217亿元。

　　在充电桩产业链(liàn)的上游，以充电模块为核心的零部件生产(chǎn)制造(zào)，代表(biǎo)企业有通合科技、欧陆通等(děng)。

　　从充电(diàn)模块及设备产业链来看，上(shàng)游是(shì)生产(chǎn)设(shè)备(bèi)零(líng)部件，充(chōng)电模块(kuài)应用(yòng)于(yú)直流充电(diàn)设备；中游(yóu)是充电桩(zhuāng)及其他充电设备生(shēng)产商(shāng)，包括直流(liú)充电设备生产商和交流(liú)充电(diàn)设备生产(chǎn)商；下游是运营服务商及终(zhōng)端客户，包(bāo)括换电站、充电站、新能源汽车厂商及配套(tào)运(yùn)营服务商。

　　竞争格局方面(miàn)，东吴证券曾朵(duǒ)红在4月27日研报中表示，由于充电模块的生产技术要求较高且具备通信(xìn)要(yào)求(qiú)，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)以具备(bèi)一定技术积累的充(chōng)电模(mó)块供应商（英(yīng)飞源、华为、中兴等电力电(diàn)源或通(tōng)讯电(diàn)源企业(yè)）生产，但(dàn)随着(zhe)充电模块价格逐渐下降，叠加(jiā)大功率、智能化(huà)、网络平(píng)台化的发展趋(qū)势，充电桩厂(chǎng)商(shāng)逐步进入充电(diàn)模块生(shēng)产环节，逐步实现充电(diàn)模块的自(zì)产自研（如特(tè)锐德旗下子公司特(tè)来电、中恒电气等(děng)）。目前充电模块市占率前五的企业包(bāo)括(kuò)英飞(fēi)源、特来(lái)电、永联、英可瑞、中兴(xīng)，CR5超70%。

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