钠(nà)电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价(jià)似乎(hū)已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐想的(de)题材搭配公司释放钠(nà)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去(qù)年(nián)末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失(shī)灵，股(gǔ)价又(yòu)在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收(shōu)获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射(shè)的是(shì)市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀(huái)疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能又该如何(hé)消化？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子(zi)电池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期(qī)萌(méng)芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠(nà)电池能(néng)量密度(dù)较低，导致其研发(fā)进度大(dà)大落后于了(le)锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人们(men)重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时(shí)代推出第(dì)一(yī)代钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过(guò)全(quán)资子公(gōng)司(sī)江苏(sū)智(zhì)纬电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设(shè)立(lì)控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科技(jì)有限公司(sī)（公(gōng)司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后(hòu)公司(sī)迫(pò)不及(jí)待(dài)召开电话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨(kuà)界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一(yī)口气(qì)收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车(chē)在前，传(chuán)艺科技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进展，而公司股(gǔ)价也(yě)往(wǎng)往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电(diàn)池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再(zài)难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随着时间(jiān)的(de)推移，迅速(sù)回落(luò)。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，由于(yú)在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后，公(gōng)司迫切召开电(diàn)话会并在(zài)《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录表》中对外(wài)发布钠(nà)电池(chí)业务未来规划、技(jì)术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披(pī)露相关事项，传艺科(kē)技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批(pī)评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归(guī)根(gēn)结底还是(shì)其资金有限(xiàn)与钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无(wú)法(fǎ)让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司(sī)产(chǎn)能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，土地购置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传(chuán)艺科技(jì)规划的钠电产(chǎn)能远不(bù)止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息(xī)，公司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定，发(fā)挥资(zī)金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个(gè)月的时间，新(xīn)上钠离子电池(chí)全供应链项目(mù)，逐步(bù)形成(chéng)年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨负(fù)极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销(xiāo)，6月(yuè)底(dǐ)有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技(jì)主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)显然难(nán)以撬动动辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零(líng)组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠(shǔ)标等输入(rù)类(lèi)设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司(sī)盈利就已(yǐ)经达到(dào)了(le)9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货(huò)币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元(yuán)以上的资金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的(de)回函(hán)中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可用(yòng)于钠(nà)离子电池项目(mù)的自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资(zī)钠电项目时自(zì)有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子(zi)公司拟向工商银(yín)行、农业(yè)银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项(xiàng)目。根据(jù)最新的调研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日(rì)，公(gōng)司(sī)披(pī)露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募(mù)资(zī)不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知(zhī)，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至于上(shàng)述(shù)邹(zōu)伟(wěi)民公(gōng)开演讲(jiǎng)时(shí)提到的(de)另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣(jùn)工投产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近(jìn)日的演(yǎn)讲中(zhōng)所言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后(hòu)公司(sī)营(yíng)收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这(zhè)个故事并不再买账(zhàng)，除了(le)资金实力有限公司外，核心还(hái)在其大(dà)干(gàn)快(kuài)上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时(shí)代(dài)、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在(zài)内，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大建产能(néng)，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁(xié)，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在前面(miàn)，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电动车和低速电(diàn)动(dòng)车领域实现装车(chē)应用(yòng)。而(ér)传艺科技除(chú)了在(zài)岁末(mò)年初(chū)公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新能(néng)源签订项目(mù)合(hé)作(zuò)或战略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问(wèn)及客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠(nà)离(lí)子电池送样后(hòu)客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名(míng)客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等(děng)进行回(huí)复。至于具(jù)体的客户名称(chēng)和(hé)订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池产能落(luò)地正数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上(shàng)海钢联(lián)新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目(mù)落地(dì)产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测(cè)，今年钠电池(chí)落地产能大幅(fú)增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能利用率，钠(nà)电池落地(dì)的产能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池(chí)只会小(xiǎo)批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占(zhàn)去(qù)了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背景下作(zuò)为“替代”而被(bèi)推到(dào)台(tái)前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池(chí)商业化(huà)进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的(de)供应安(ān)全，不太(tài)可能成(chéng)为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子(zi)电池的(de)一个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和钠电池成(chéng)本基本相当；而由于锂原料(liào)价格大幅(fú)下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠(nà)离子(zi)电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的成本(běn)优势就依然(rán)存在(zài)，并且随着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进(jìn)一步打开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进一(yī)步(bù)下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业(yè)规模(mó)化(huà)完成后，能和(hé)锂(lǐ)离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但(dàn)能量密度的限制，使得碳(tàn)酸(su于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译ān)锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万(wàn)左右(yòu)及以下(xià)时，钠离(lí)子电池在动力领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾(céng)表示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目(mù)投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力(lì)，临(lín)时(shí)“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)。然(rán)2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更募资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的(de)实施地(dì)点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实施(shī)地点变更为重庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳路30号(hào)，实施(shī)主体则从传艺科技(jì)变为(wèi)全资(zī)子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的(de)建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融(róng)资，定(dìng)增(zēng)募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路49号的(de)闲(xián)置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的(de)地点、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资(zī)效率低下以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄(báo)膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目建设(shè)期(qī)仅12个月，达产(chǎn)年可(kě)实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的(de)效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定(dìng)增方案，年(nián)产18万(wàn)平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多时间过(guò)去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效(xiào)益(yì)分别(bié)为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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