北(běi)交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外(wài)，存(cún)量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及(jí)人(rén)士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机(jī)会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多投资者(zhě)关(guān)注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题(tí湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少)基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交所股票(piào)总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于(yú)具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业(yè)的(de)投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间，当前配置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少特(tè)性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的(de)过程(chéng)会(huì)给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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