用友网(wǎng)络(luò)（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第二阶(jiē)段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏(kuī)损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是(shì)2020年以(yǐ)来连续(xù)第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步(bù)大(dà)增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年(nián)来(lái)单季最大亏(kuī)损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的(de)净亏损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上市(shì)以来单季最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络(luò)发布的(de)年报显(xiǎn)示，2022年公司(sī)营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(j人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10ìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史最高点之后，用(yòng)友网(wǎng)络连续第(dì)三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在(zài)2020年7月创下历史新高(gāo)之(zhī)后，用友(yǒu)网络股价就总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价(jià)相对高点进人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10行了(le)定(dìng)增融(róng)资。此次定增吸(xī)引了(le)不少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知名(míng)机构(gòu)和(hé)投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定(dìng)增(zēng)结(jié)果，增发数量约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每(měi)股价格为(wèi)31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与(yǔ)了(le)定增，投(tóu)入资(zī)金(jīn)约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增结束(shù)之(zhī)后(hòu)，用友网络发布的(de)2021年业绩明显不及市(shì)场(chǎng)预期，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿(yì)元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一(yī)季(jì)报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报净(jìng)利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在(zài)此背(bèi)景下，用友网络(luò)的股价从2022年2月(yuè)37元(yuán)的(de)高点(diǎn)，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年三季(jì)度末退出前(qián)十大股东，在此期间，其(qí)减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌(diē)。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段是通(tōng)过(guò)财务软件服(fú)务企业(yè)的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软(ruǎn)件服(fú)务企业的信息(xī)化，现(xiàn)在(zài)的3.0阶段是服(fú)务企业的数(shù)智(zhì)化。

　　具(jù)体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引领中国企业级服务(wù)市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入(rù)新的(de)战(zhàn)略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和(hé)运(yùn)营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了(le)完全(quán)基于互联网架(jià)构的(de)企业互联(lián)网开发平台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云(yún)产品(pǐn)得到逐(zhú)步发展，各领(lǐng)域云(yún)上线运(yùn)营(yíng)、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台及领域(yù)服务快速(sù)发展，第二个阶段的统一(yī)底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发(fā)布，用友云(yún)进入(rù)新的发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业(yè)务占比来看(kàn)，用友网络云服务转型取得了较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司(sī)主要收入来源(yuán)并继(jì)续扩(kuò)大(dà)收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来(lái)看，用友人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10(yǒu)却(què)还是没有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件发(fā)展白皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在4月启用(yòng)自己研(yán)发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为(wèi)目前(qián)仅为自用，并不一(yī)定(dìng)会面(miàn)向(xiàng)外部(bù)市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股(gǔ)价的跌停(tíng)，反应出市(shì)场对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的严重不足，也(yě)反(fǎn)应(yīng)了其在高(gāo)端市场的进(jìn)展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时(shí)，净(jìng)利(lì)润也(yě)在(zài)同时逐年增长，且增(zēng)幅远(yuǎn)高于营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络(luò)股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型的第二(èr)阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可(kě)以说(shuō)是踏(tà)步不前(qián)，净利润却(què)大(dà)幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长(zhǎng)王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还(hái)是(shì)有很大的提升空间。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道(dào)阻且长。

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