财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交(jiāo)易日后价格连(lián)续两日上涨。暖意(yì)也提(tí)前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现(xiàn)强(qiáng)势(shì)，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反(fǎn)弹的原(yuán)因之(zhī)一(yī)是上海车(chē)展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东树(shù)表示，上海车(chē)展将(jiāng)让消费者感受(shòu)到(dào)汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降价导致消费者对(duì)电动车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能(néng)进行(xíng)降价(jià)。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工作或到(dào)5月完结，届时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙头企业5月份的排产预(yù)计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察下游库(kù)存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表(biǎo)示。该人(rén)士表示(shì)，电池(chí)厂商实际上从(cóng)去年四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措(cuò)在一季度(dù)实际上已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后(hòu)，相关电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到(dào)，目前库存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库(kù)存，有业内人(rén)士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司(sī)规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。作为(wèi)第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手锂电(diàn)产业的风(fēng)向(xiàng)标，宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德(dé)时(shí)代(dài)的库存已经退回到(dào)2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键(jiàn)的(de)指标也(yě)构成(chéng)锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未(wèi)来锂盐价(jià)格走(zǒu)向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度大(dà)会上，中国汽车(chē)工业协会常(cháng)务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业(yè)仍然存在一些问题(tí)，包括(kuò)电池(chí)产业链分工，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅(fú)下降也不(bù)是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是(shì)正常现象，行业要以之(zhī)前大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证(zhèng)价值(zhí)链(liàn)的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分析师(shī)近期对锂盐价(jià)格未来走势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信(xìn)号(hào)，一系列的数(shù)据验证锂电(diàn)产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商(shāng)集体进(jìn)入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等(děng)系(xì)列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的(de)另一(yī)关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商的(de)库存也(yě)已经逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目(mù)前(qián)中(zhōng)游电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池(chí)厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需(xū)求回(huí)暖。从终端新能(néng)源汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的(de)市(shì)场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能(néng)源(yuán)汽车销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖(nuǎn)速(sù)度超过往年。随着二三(sān)季度到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产(chǎn)业中上游的(de)订单需(xū)求。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企业(yè)重新开启月度(dù)采购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右(yòu)。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给(gěi)情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国内回收的(de)废旧电(diàn)池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端(duān)的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过复杂(zá)的产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从(cóng)原材(cái)料到电(diàn)池(chí)，再到(dào)下游车企(qǐ)，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价(jià)格以及供需变化(huà)也(yě)将(jiāng)变(biàn)得更加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而(ér)，亦有(yǒu)空方则认为，当前(qián)上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌(diē)并不(bù)是一个下游获利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去(qù)一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的(de)价格(gé)下跌过快，但这并(bìng)不为(wèi)业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万元(yuán)不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据(jù)藏(cáng)格(gé)矿业一季(jì)度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度(dù)销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从202第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手2年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策(cè)动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公告(gào)，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐(yán)企业则(zé)命运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下(xià)降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价(jià)下(xià)降(jiàng)中发生过的事。而同环节的(de)大(dà)量中(zhōng)小企业(yè)，尤其是(shì)最(zuì)近两年追高入(rù)局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利(lì)好中国(guó)最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它们(men)去(qù)年的(de)净(jìng)利润都超(ch第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手āo)过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他们更能承受价格(gé)下跌和可能的未来(lái)亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司也有行业(yè)里最(zuì)优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公司入(rù)股的(de)海外(wài)锂矿资源开采成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家(jiā)公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的(de)分销权(quán)或开采权，交易价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期(qī)调整(zhěng)。但(dàn)能获得上游(yóu)更低成本的资源，让(ràng)这两家(jiā)大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不(bù)是一个下游获利(lì)，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时(shí)代理(lǐ)论上会受(shòu)益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今年2月提(tí)出的(de) “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今年(nián)5月(yuè)计划投产的(de)宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开采就亏损。

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