金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期(qī)之前的(de)最(zuì)后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次白糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约打(dǎ)破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约(yuē)六年一(yī)次的(de)白(bái)糖周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席(xí)过(guò)。而(ér)形成这种周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期(qī)已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期(qī)截(jié)至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季(卯怎么读，卯足劲是什么意思解释jì)逐(zhú)步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西(xī)等(děng)主产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广西前期(qī)受(shòu)不利(lì)天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预(yù)测(cè)，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产(chǎn)量约卯怎么读，卯足劲是什么意思解释933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由(yóu)于国内(nèi)糖料作(zuò)物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日(rì)报报(bào)道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来(lái)的(de)首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世界报(bào)价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区(qū)包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球(qiú)总(zǒng)产量的(de)76%；前四卯怎么读，卯足劲是什么意思解释大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制(zhì)，世界各地(dì)的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至(zhì)目(mù)前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战极限，市(shì)场将会给出(chū)答案。

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