总市值(zhí)超6万亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的(de)场内(nèi)期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足(zú)科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监50g是几两 50g是一两吗会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪50g是几两 50g是一两吗深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)50g是几两 50g是一两吗深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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