本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)、工方差分析英文缩写，方差分析英文翻译(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募(mù)基(jī)金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公方差分析英文缩写，方差分析英文翻译司连续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资(zī)价值(zhí)，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是(shì)市场本身较差(chà)的流(liú)动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必(bì)要完善(shàn)转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的(de)位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估(gū)值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们(men)增(zēng)加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā方差分析英文缩写，方差分析英文翻译)展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于(yú)沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初(chū)露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获(huò)增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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