大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合外，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热(rè)闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅(fú)分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式(shì)。

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