公募基金一季报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入密(mì)集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的管理规(guī)模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企(qǐ)业(yè)三年持有(yǒu)、易(yì)方达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的基(jī)金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超(chāo)过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融(róng)等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均实(shí)现了正收益(yì)，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大(dà)的基(jī)金—50克有多少参照物图片，50克有多少参照物—易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸引人的一点是，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)用(yòng)很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充(chōng)分观(guān)察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优(yōu)势之一在于可(kě)积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次(cì)投资(zī)，积(jī)累的重要(yào)性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可(kě)积累性就是这一目标的(de)最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的(de)基金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类(lèi)份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基(jī)金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏(hóng)观(guān)背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特别(bié)是居民和(hé)中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心(xīn)。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心(xīn)回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必(bì)然(rán)事件，消费今年大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就近期公(gōng)布的社(shè)融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注(zhù)整个(gè)经(jīng)济体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光更多放在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司(sī)在过去(qù)几年始终做(zuò)正确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏(hóng)观数据(jù)，多(duō)看看微观(guān)企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市(shì)场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续(xù)保(bǎo)持合同约(yuē)定(dìng)较高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作，更多(duō)在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％50克有多少参照物图片，50克有多少参照物，该基金前十大重仓(cāng)股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只股票进入(rù)前(qián)十大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济(jì)的影响基本消除(chú)，整体经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推(tuī)动(dòng)资本市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了(le)阶段(duàn)性(xìng)危(wēi)机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施(shī)，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得(dé)到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金(jīn)报告(gào)期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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