随着3月进出口数据的出炉(lú)，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使得短期(qī)市场悲观情(qíng)绪有所缓和(hé)。从表(biǎo)象看，进出(chū)口(kǒu)双双超预期，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)供需(xū)两旺、出口(kǒu)向好的(de)态势(shì)仍(réng)在延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前(qián)市(shì)场(chǎng)预期纯碱(jiǎn)出口下(xià)降(jiàng)，进口增加，从(cóng)实际(jì)数据来(lái)看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分析师(shī)周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口(kǒu)量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超预期(qī)增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨(dūn)，其余(yú)月(yuè)份进(jìn)口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在(zài)她看来，进口(kǒu)的大量(liàng)增长主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需(xū)紧平衡的(de)情(qíng)况下，下游通过(guò)进口来补(bǔ)充使用量。这部(bù)分(fēn)进口增量到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击程(chéng)度相(xiāng)对有(yǒu)限，但在(zài)一定程度上(shàng)可能(néng)会导(dǎo)致下(xià)游厂家减少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪等极端天气、国际(jì)地(dì)缘政治冲突(tū)导致美(měi)国(guó)和土(tǔ)耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱厂大(dà)面(miàn)积减(jiǎn)产、我国出(chū)口(kǒu)市(shì)场新增南(nán)美和非洲的份额，都是带动(dòng)去年全(quán)年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)大幅提(tí)升的导火索。今年随(suí)着国际能(néng)源价格的回落(luò)、黑(hēi)天鹅(é)事件消退(tuì)、国内(nèi)多个大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)处(chù)于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持(chí)增长态(tài)势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进一步增加至16.3万(wàn)吨，大(dà)超市场预期，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延(yán)续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格(gé)高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出(chū)口显著放(fàng)量，今年出口(kǒu)量(liàng)能在去年高(gāo)基(jī)数的基础上进一步(bù)上(shàng)扬，显示(shì)国(guó)际市场对(duì)纯(chún)碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际需(xū)求显著(zhù)走弱的(de)预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到(dào)，全球经济的(de)衰(shuāi)退(tuì)预期或导(dǎo)致全球(qiú)实体企(qǐ)业承压，海外纯碱需求可能会受(shòu)到一定影(yǐng)响。而国内经(jīng)济(jì)稳增长(zhǎng)预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求(qiú)表现或较(jiào)海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯(chún)碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落(luò)背(bèi)景下供(gōng)应的(de)回(huí)归，国内外碱(jiǎn)的价差(chà)收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了(le)环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的(de)出(chū)口表现(xiàn)依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能是(shì)前期待发订单，一部分是外围需求从(cóng)去(qù)年的出(chū)口(kǒu)角度存在重(zhòng)心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴大产能(néng)落地以(yǐ)前(qián)，国内纯(chún)碱紧平衡(héng)的格局很难(nán)彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还(hái)是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出(chū)口或难以再现去年高(gāo)增长的(de)态势(shì)。

　　从价格(gé)和出口利润(rùn)上来看，3月(yuè)出(chū)口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协(xié)价(jià)格可能(néng)更低，对比国内价格偏(piān)低。换言(yán)之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利(lì)润并不(bù)高，这将导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需(xū)要关(guān)注纯碱出口目(mù)的地。“如果(guǒ)国(guó)内(nèi)纯碱出口只(zhǐ)是供至国(guó)内大型玻璃(lí)厂在海外的生产(chǎn)线(xiàn)，且该部分(fēn)用量能够长期稳定(dìng)，那铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价么(me)这部分用量仍能让出口维持高位。但如果是供给海外其他地区，可能(néng)会(huì)由于海外需(xū)求(qiú)回(huí)落导致出口下降。”张凌(líng)璐(lù)表示，同时也要留意(yì)出(chū)口周期的变化。通常，我国纯碱出口周铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价期(qī)45—60天(tiān)左右。在她(tā)看(kàn)来，3月出口数(shù)据(jù)的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并(bìng)一定能够说明3月全球(qiú)的纯(chún)碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱出口下降、进口提(tí)升的趋势仍是大方(fāng)向，但由于(yú)国内进出口数(shù)量占全国产能、需求的(de)比例相对有(yǒu)限，因此对于(yú)年度供(gōng)需(xū)影响也相对(duì)有限。但(dàn)集中在某个月或数月，进出口超预(yù)期(qī)变化可能会(huì)对阶(jiē)段性的行情(qíng)产生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价小燕看来(lái)，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下调(diào)，内外(wài)价(jià)差呈逐(zhú)步收(shōu)窄态势，预计今年(nián)出口相对去年下降。“后(hòu)续海外碱到港量(liàng)增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口有下滑压力(lì)，进出口贸易(yì)商顺差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价(jià)格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来(lái)看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据超预期是国内纯(chún)碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预期基本被消化，进口的量相对来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看，进口(kǒu)约有十几万吨的到(dào)港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相(xiāng)对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需，在内(nèi)需(xū)恢复(fù)有限的情况下，轻(qīng)碱(jiǎn)价格(gé)重心下移会相对明(míng)显(xiǎn)。

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