总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了(le)投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相(xiāng)应岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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