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茶名如鱼水是什么茶如鱼水是什么品种国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周四(sì)一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司(sī)一(yī)线，创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自去年10月低(dī)点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根据(jù)行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期(qī)提(tí)振长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端(duān)消(xiāo)费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区(qū)表现尤其值得期待茶名如鱼水是什么茶如鱼水是什么品种；其三，古法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的(de)可持(chí)续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研(yán)报中分析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退的不(bù)确定性等因(yīn)素(sù)均有望对金价(jià)形成长期(qī)支撑。从(cóng)国(guó)内消费复苏(sū)的节奏来(lái)看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺(w茶名如鱼水是什么茶如鱼水是什么品种àng)季将持(chí)续释放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的(de)产品设(shè)计，以及积极的渠(qú)道扩(kuò)张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本(běn)处于历(lì)史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱在研报(bào)中指出，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市(shì)场规模增长速度(dù)更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中(zhōng)游的制造设(shè)计(jì)及下游(yóu)的终端零售环节(jié)，其中下游环(huán)节的附加(jiā)值较高，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出(chū)，下(xià)游零售(shòu)环(huán)节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场份额(é)，可以获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度(dù)来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率(lǜ)前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团(tuán)、路易(yì)·威(wēi)登集团外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。