金融界5月22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了(le)对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在日(rì)本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何(hé)其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(s脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思hǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际(jì)格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济的(de)边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等产业发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设(shè)备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能(néng)力的(de)改善和价值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对(duì)投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于(yú)实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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