金融界4月(yuè)28日(rì)消息(xī) 为规范开展内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互(hù)通合作相(xiāng)关(guān)业务，保(bǎo)护境(jìng)内外投资者合法权益，维(wéi)护(hù)利率互换市(shì)场秩序，中国人(rén)民银行制定了《内地与香港(gǎng)利(lì)率互换市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办(bàn)法》，现予以公(gōng)布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国(guó)人民银行有关部门负责人表示，未来中国人(rén)民(mín)银行将根据市场发展情况，适(shì)时增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化(huà)交易清(qīng)算安排，为(wèi)境外(wài)投资者(zhě)提供更加便利高效(xiào)的风(fēng)险管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地监管当局(jú)将结合(hé)各方面(miàn)情(qíng)况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”。

　　以下为中国人民(mín)银行有关部门负责人就《内地与香港利率互换市(shì)场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》答记(jì)者问

　　一、符(fú)合中国人民银行(xíng)要(yào)求的境外投资者包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关于境外央行、国际金融(róng)组织、主权财富(fù)基金运用人民(mín)币投(tóu)资银行间(jiān)市场有关事(shì)宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步(bù)做好境外机构投资(zī)者(zhě)投资银(yín)行间债(zhài)券市场有(yǒu)关事(shì)宜的公告(gào)》（中国(guó)人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债券市场互联(lián)互通合作管理暂行办法》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求、完成(chéng)银行间债券市场准入备案的(de)境外投资(zī)者(zhě)等，可根据《内地与香(xiāng)港利率互(hù)换市场互(hù)联(lián)互通(tōng)合作管理暂行(xíng)办法(fǎ)》（以下(xià)简称(chēng)《办法》）相关(guān)规(guī)定参与(yǔ)“北(běi)向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内外投资者可以签署的(de)协议范(fàn)围是什么？

　　答：根(gēn)据《办法(fǎ)》，境(jìng)内外(wài)投资者开展(zhǎn)“北向(xiàng)互(hù)换通”交易前可(kě)以与交易(yì)对手方签署经中国人民银行认(rèn)可的衍生品(pǐn)主协议或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算(suàn)衍生品执(zhí)行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应当将是否签署协议(yì)、签署协议类型(xíng)等事(shì)项(xiàng)向中国外汇交易(yì)中心备案。目前，中(zhōng)国(guó)银行(xíng)间市(shì)场交易(yì)商协会正在(zài)研究(jiū)制(zhì)定“互(hù)换通(tōng)”衍生品协(xié)议(yì)，待(dài)其正(zhèng)式发布(bù)后也可供境内外(wài)投资者选(xuǎn)择(zé)签署(shǔ)。

　　三、“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”境外投资(zī)者的投资范围是什么？

　　答：“北向互(hù)换(huàn)通”境外投(tóu)资者(zhě)现阶段可在银行间市(shì)场(chǎng)开展符合集(jí)中(zhōng)清算要求的人(rén)民币利率(lǜ)互(hù)换交易(yì)。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电子(zi)交易平(píng)台、境内电(diàn)子交(jiāo)易平(píng)台包括哪些(xiē)？境外投资者的对手方、交易模式有哪(nǎ)些(xiē)要求(qiú)？

　　答(dá)：目前(qián)“北向(xiàng)互换通”下受认(rèn)可的境(jìng)外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加入(rù)其他(tā)受认(rèn)可的电子交易平台，受(shòu)认(rèn)可(kě)的(de)境内电子(zi)交(jiāo)易平台为中(zhōng)国外汇交易(yì)中心。

　　为便利境外投资者开展人民币利率互(hù)换交易，“北向互换(huàn)通”参照(zhào)“债券通”相关(guān)安排(pái)，由境内投资者(zhě)（即“互换通(tōng)”报价商）与境外投(tóu)资者进行交易，“互换(huàn)通”报(bào)价(jià)商名单可在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向互(hù)换通”交易(yì)在境内电子交易平台达成，交易一经达成即视为交易已确认。境外投资者(zhě)可通过(guò)中国人民银行(xíng)认可的境外电(diàn)子交易平(píng)台与境内(nèi)电子交易平台的连接，向境内电子交易平台发(fā)送交易指令，与(yǔ)“互(hù)换通”报价商达成交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机构和香港(gǎng)证监(jiān)会(huì)认可的境外清算机构包括哪些机(jī)构(gòu)？

　　答(dá)：目前，中国人民银(yín)行认(rèn)可的境内(nèi)清算机(jī)构为(wèi)银行(xíng)间(jiān)市场清算(suàn)所股(gǔ)份有限公(gōng)司（以下简称上海清算所(suǒ)），香港(gǎng)证监会认可的(de)境外清算机(jī)构为(wèi)香港交易所旗下(xià)香(xiāng)港场外结算有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称场外结(jié)算(suàn)公司(sī)）。

　　六、境(jìng)外投资者开展集中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投(tóu)资者需要申请获得场外结(jié)算公司(sī)清算(suàn)会员资格或作为清(qīng)算(suàn)客(kè)户委(wěi)托场外结算公司综合清算会员代理清算(suàn)，并与(yǔ)场外结算公(gōng)司综合清算会员签(qiān)订客户清算协(xié)议。交易达成后，境内外清算机构对交(jiāo)易进行风控检(jiǎn)查(chá)，对于符合(hé)集中(zhōng)清算要(yào)求(qiú)的交易及时纳入(rù)集中清(qīng)算(suàn)。境外机构(gòu)通(tōng)过场外结算公司或其综合清算(suàn)会员完(wán)成保证金(jīn)及资金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清算机(jī)构(gòu)如(rú)何(hé)进行(xíng)衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)交易的合(hé)约替(tì)代？

　　答：合约替代是指清算机构作为中央对手方针对已(yǐ)成交的(de)交(jiāo)易充当买方(fāng)的卖方(fāng)和卖方的买方(fāng)的(de)一种法律安排，并据(jù)此与(yǔ)买方和卖方建(jiàn)立两个新合约(yuē)，以清偿买(mǎi)卖双方(fāng)之间的初始债务(wù)。“北向互换通”业务中，境外与境内参(cān)与者达成(chéng)的交易在经(jīng)过上海清算(suàn)所与场外(wài)结算公(gōng)司的集中清(qīng)算审核后，上海清算所与场外结算公司于当(dāng)日将交易进行(xíng)合约替代，进入集中清算，生(shēng)成为三个独立(lì)的新合(hé)约，分别为境外(wài)参(cān)与者(zhě)与场(chǎng)外结算公司、场外结(jié)算公司(sī)与上(shàng)海(hǎi)清算所、上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所与境内(nèi)参(cān)与者之间的(de)合约。境外与境内参与(yǔ)者之间(jiān)将(jiāng)不再(zài)存在合同关(guān)系。对于未(wèi)纳(nà)入集(jí)中清(qīng)算(suàn)的交(jiāo)易，依照成交双(shuāng)方(fāng)约(yuē)定的处置方(fāng)式(shì)进行处置。

　　八(bā)、“互换(huàn)通(tōng)”业务场景下的(de)跨(kuà)境(jìng)资金流(liú)动如何(hé)管理？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景下(xià)，上海清算所与场外结(jié)算(suàn)公司之间的跨境资金结算主要通过人民(mín)币跨境(jìng)支付(fù)系统办理。同时，场外结算公司(sī)可在境(jìng)内银行开立人(rén)民币基本存款账户和(hé)人民币(bì)“互换通”结算(suàn)专用存款账(zhàng)户（NRA账户(hù)），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支(zhī)范(fàn)围(wéi)包括：“互换通(tōng)”交易结(jié)算资金、因(yīn)“互换(huàn)通”交易结算(suàn)需要在应急(jí)情(qíng)况下所融入资(zī)金(jīn)的本息和费用以及符合中国人民银(yín)行(xíng)规定(dìng)的(de)其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风(fēng)控方案的一部分，上海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公司(sī)将针对(duì)双方清算所之间的(de)风险敞(chǎng)口(kǒu)建立“互(hù)换通”资源池安排(pái)。双(shuāng)方向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担(dān)保(bǎo)品(pǐn)，该(gāi)资源池独(dú)立于每(měi)一中央对手方从各自(zì)清算参(cān)与者收取和追缴的保证金、清算(suàn)基(jī)金之外(wài)，不用于任何会(huì)员机构(gòu)的违约损(sǔn)失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的资金存(cún)放在(zài)以场外结算公司(sī)名(míng)义于境(jìng)外开立的(de)“互换通(tōng)”专(zhuān)用账户(hù)，场外(wài)结算公(gōng)司向(xiàng)资源池(chí)缴纳的资金存放在以上海清算(suàn)所名义(yì)于境内开立的(de)“互换(huàn)通(tōng)”专用人民币(bì)/外币(bì)账户(hù)，相关账户内资金可豁免跨境债权债务登记及额度管理要求。场外(wài)结(jié)算公司(sī)与(yǔ)上海清算所每日基(jī)于双方清算所(suǒ)之间的(de)风险敞口计算“互(hù)换洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害(huàn)通”资源(yuán)池要求，并通过(guò)境(jìng)内(nèi)外(wài)存管银行(xíng)办(bàn)理人(rén)民币或外币资金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的机构应当及(jí)时履行报送义务。上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)和境内资源池存管银(yín)行应(yīng)当向(xiàng)人民(mín)币跨境收付信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支(zhī)信息；被撤销的(de)交易如涉及双(shuāng)边结算补偿(cháng)金的，相关境内结算(suàn)银(yín)行应当进(jìn)行跨境人民(mín)币收支(zhī)信息报送。上海清算(suàn)所、境内投资者等相(xiāng)关主体应当按照规定履行国际(jì)收(shōu)支(zhī)统计申报(bào)义务，原(yuán)则上“互换通”交易和资源池业务由(yóu)上海(hǎi)清算所集(jí)中进行国际收(shōu)支统计申报，补偿金等(děng)不经由上海清(qīng)算所清算的交易或资金(jīn)收付，由境内投资者等(děng)相关主体(tǐ)进(jìn)行(xíng)国(guó)际收(shōu)支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理(lǐ)解“北向互(hù)换(huàn)通”实行额(é)度管(guǎn)理？

　　答：为确(què)保市场平稳运(yùn)行，“北向互(hù)换通”充分(fēn)考虑境外投资者(zhě)投(tóu)资银行间债券市场(chǎng)的(de)情况，初期全市场(chǎng)每(měi)日交易净限额(é)为(wèi)200亿元人民币（即全部境(jìng)外投(tóu)资(zī)者通过“北(běi)向互(hù)换通”开展利(lì)率互(hù)换交易在(zài)轧差后(hòu)的(de)名义(yì)本金净额每日不超过200亿洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害元(yuán)人民(mín)币），清算限额为40亿元人(rén)民币（即上海清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司之间净头(tóu)寸对应的“互换(huàn)通”资源(yuán)池(chí)风险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发(fā)展情况适时(shí)调整额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行(xíng)应当遵守的人民(mín)币购售业务相关规(guī)定(dìng)具体包括(kuò)哪些(xiē)文(wén)件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购售(shòu)业务的相关文(wén)件主要包括：《中国人民银行(xíng)关于明确跨境人(rén)民币业务相关问题的(de)通(tōng)知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于调整人民币购(gòu)售业(yè)务管(guǎn)理的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行 国家外(wài)汇(huì)管理局(jú)公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办(bàn)公(gōng)厅关于加(jiā)强境外金(jīn)融机构进(jìn)入银行间外汇市场开(kāi)展人民币购售业务宏观审慎管(guǎn)理(lǐ)有关事项的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于完善人民币购售业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人(rén)民币(bì)购售业务境(jìng)外参(cān)加行和(hé)境外清算(suàn)行进入银行间(jiān)外(wài)汇市场有关事项的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银(yín)行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境外清算行和境外参加行的业务模式、产(chǎn)品种类和(hé)信息报送等(děng)相关安排。根据《办法》和(hé)人民币(bì)购售(shòu)业务管理规定，香港(gǎng)结算(suàn)行在(zài)境内银(yín)行间外汇(huì)市场平盘头寸时(shí)，应当确保与其(qí)相关(guān)的(de)境外(wài)投资者在本(běn)机构的资金兑换是基于“北向互换(huàn)通(tōng)”的真实合(hé)理需求(qiú)。

　　十一、如(rú)何理解“使用外汇参与交易的，其交易到期或不(bù)再继续参与的，原则上应当通过香港结算行兑换回(huí)外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇的境(jìng)外投资者通过“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”投资内地银行间金(jīn)融(róng)衍生(shēng)品市场(chǎng)，使用外汇的(de)境外投资者可在香(xiāng)港结算行(xíng)办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换，香港结算行由(yóu)此所产生的头寸可到(dào)境内银行间外汇市(shì)场平盘。初期，境外投资者可选择(zé)一家(jiā)香港结算行办(bàn)理业务(wù)。香港(gǎng)结算行为境外投资者(zhě)办理(lǐ)外汇资金(jīn)兑(duì)换时，应当做(zuò)好真(zhēn)实性审核(hé)相关工作(zuò)，确保所兑(duì)换的(de)资金用于(yú)“北向互(hù)换通”交易。其交易(yì)到期所得的(de)人民币资金，可(kě)继续投(tóu)资，如(rú)用于(yú)非“北向互换通”投资用途(tú)，应当通过香港结算行兑换为(wèi)外汇。

　　十(shí)二(èr)、“北向互换通”交(jiāo)易(yì)报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投资者和相关金(jīn)融市(shì)场(chǎng)基(jī)础设施应当向中国人民银(yín)行(xíng)认可的交易报告(gào)库报告“北向互换通”交易相关(guān)数据。中国外(wài)汇交易中心是(shì)中国(guó)人民(mín)银(yín)行(xíng)认可的(de)“北向互换通”数据的交易报告库，在中国外汇交易(yì)中心达成的“北向互换通”交易(yì)，境(jìng)内(nèi)外投资者无需另行报告。此外，中国人民银行和(hé)相关监管部门(mén)可以根据(jù)需要向(xiàng)基础设施调取与境外投资者(zhě)投资(zī)活动相关的数(shù)据(jù)。

　　十三(sān)、《办法》发(fā)布后，还(hái)会发布(bù)相关(guān)配套业务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布，境内电(diàn)子(zi)交易平台、境内(nèi)外清(qīng)算机构将制订配套的业务规则等(děng)文件并对外发布。

　　十(shí)四(sì)、“互换(huàn)通”未来有(yǒu)什么发展计划？

　　答：未来(lái)中(zhōng)国人民银行将(jiāng)根据市场发展情况，适时增加(jiā)投资品(pǐn)种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化交易(yì)清算安排，为境外投资者提(tí)供更(gèng)加便(biàn)利(lì)高效的风险管理工具。另(lìng)外，两地监管(guǎn)当局将(jiāng)结合各(gè)方面情况，在(zài)风险(xiǎn)可控(kòng)、对(duì)等互(hù)利的原则下，适时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害