3月份，全(quán)国居民消费(fèi)价(jià)格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期(qī)，同(tóng)时信贷投(tóu)放保持较(jiào)快增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物(wù)价回(huí)落并存，引(yǐn)发了中国经济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩，首先要厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常(cháng)认为，通货紧缩是指总(zǒng)体物价水平在一段时(shí)间(jiān)内持(chí)续下降(jiàng)，同时(shí)伴随着货币供应量持续下降和(hé)经(jīng)济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩(suō)而非局部物(wù)价紧缩，二是物(wù)价连(lián)续(xù)一段(duàn)时间负增(zēng)长，三是(shì)伴随货(huò)币(bì)供应量持续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济(jì)运行表(biǎo)现(xiàn)，当前中国经济显(xiǎn)然并不符合通(tōng)缩的典型特征，因(yīn)此(cǐ)，所谓中国经济(jì)通缩(suō)是个(gè)伪命题。

　　从(cóng)物价来看(kàn)，2022年我(wǒ)国(guó)加强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳(wěn)价(jià)，物价(jià)总水平(píng)持(chí)续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国(guó)稳”形成(chéng)鲜明反差(chà)。 今年(nián)一(yī)季度(dù)，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节效应(yīng)和疫情(qíng)防控政策优化调整等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月(yuè)份(f酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗èn)、3月(yuè)份(fèn)CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和(hé)能源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见，今年以来(lái)物价(jià)月度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄(zh酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗ǎi)，但仍然(rán)为正，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价总水(shuǐ)平并(bìng)未出现持续(xù)而(ér)全(quán)面的(de)下降(jiàng)。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速(sù)。从经济增长来看，一季度(dù)我国经济开(kāi)局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经(jīng)济循(xún)环加快(kuài)畅(chàng)通，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经济增速可能(néng)比一季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步回(huí)升(shēng)态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社(shè)融增长相对较快，经济(jì)运行持续好(hǎo)转，与(yǔ)通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持(chí)效果进一步显现，消费(fèi)需(xū)求(qiú)有望(wàng)进一步回暖，下半年(nián)物(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归至(zhì)往年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基(jī)本(běn)平(píng)衡(héng)，货(huò)币条件(jiàn)合理适(shì)度，居民预期稳(wěn)定(dìng)，不存在(zài)长期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突出矛盾(dùn)。从这一(yī)角(jiǎo)度来看，对通缩的(de)担忧情(qíng)绪一(yī)定程度上反映了人们对经济复苏动力和(hé)强度的关切，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继续科学(xué)精准实施宏观政策，把(bǎ)实(shí)施(shī)扩(kuò)大内(nèi)需战(zhàn)略同深化供(gōng)给侧结构(gòu)性改革有机结合(hé)起来，在稳定就业和(hé)提高居民收入上下更大功夫，提振市场(chǎng)信心(xīn)和(hé)发展(zhǎn)预期(qī)，推动经济运行持(chí)续好转。

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