随着一季(jì)报披露完毕(bì)，有着“专业买手”之称的(de)公(gōng)募(mù)FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华商新(xīn)趋势优选、易方达科瑞、易方达(dá)供(gōng)给改革三只基金(jīn)是全市场公募FOF一季度(dù)持有只数(shù)最多的权益基金(jīn)，相(xiāng)比去(qù)年四(sì)季度(dù)，易方(fāng)达供给改革取代(dài)融(róng)通健(jiàn)康(kāng)产业，新进FOF“最(zuì)爱(ài)”权益基(jī)金前三名。

　　从调仓变(biàn)动上(shàng)看，部分(fēn)公募FOF继续(xù)超配权益资产，并偏向成长(zhǎng)风格基金(jīn)，有(yǒu)的对阶段性(xìng)涨幅过快(kuài)的行(xíng)业(yè)做(zuò)了减仓，增加了部(bù)分业绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中期(qī)维持对权益资产的(de)乐观，国内宏观(guān)经(jīng)济处于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条(tiáo)潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价(jiknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词à)资产(chǎn)估值修(xiū)复等(děng)。

　　华商(shāng)新趋(qū)势优选、易方(fāng)达科瑞(ruì)、易方达(dá)供(gōng)给改革(gé)

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季(jì)报披(pī)露，FOF基金经理新一(yī)季的基金配置清单也重(zhòng)磅(bàng)出(chū)炉。

　　Wind数据显示，华(huá)商新趋势(shì)优选在一季度(dù)末获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公募(mù)FOF买(mǎi)入(rù)数(shù)量最多的权益基(jī)金，这也是华(huá)商新(xīn)趋势优选第二(èr)个(gè)季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末(mò)是(shì)与(yǔ)融(róng)通健康产业并(bìng)列首位。在此之前，则由海富(fù)通(tōng)改革驱(qū)动连(lián)续(xù)第五个季度霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平安(ān)盈(yíng)禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有等基金在一季度(dù)均重(zhòng)点配置华商新趋势(shì)优选基(jī)金，其中更(gèng)有包(bāo)括(kuò)平安盈(yíng)禧均(jūn)衡配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国(guó)智优精选3个月(yuè)持有、嘉(jiā)实(shí)养老2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年等基金将(jiāng)华商新趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓(cāng)数量(liàng)上看，一季度末公募FOF合计持有(yǒu)华(huá)商新趋(qū)势优选基金(jīn)份额4995.19万份(fèn)，相比去年末(mò)增持了17.62万份，持有华商新(xīn)趋势优选的FOF基金(jīn)数量(liàng)则相比去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势优选基金成立(lì)于2015年5月(yuè)14日(rì)，基金经理周(zhōu)海栋过往长期以成长(zhǎng)风格著称，截止今年一季度末，成立以来(lái)收益率达(dá)到(dào)355.53％，过(guò)去五年收(shōu)益308.35％，业绩排名同类(lèi)基金第(dì)一。

　　Wind数据显示，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度(dù)重仓持有易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份(fèn)，相比(bǐ)去(qù)年(nián)末持(chí)有的FOF基(jī)金只数增加了6只(zhǐ)，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方(fāng)达(dá)科瑞基金经理杨嘉文擅长逆(nì)势(shì)投资(zī)，关注估值被(bèi)错杀的个股，对于(yú)基本面坚固或出现好转(zhuǎn)信号的公(gōng)司敢于(yú)重仓买入。

　　易(yì)方达(dá)供给改革在一季度新进公募FOF买入(rù)只数榜前三(sān)。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三(sān)季度重仓持有易方达供给改革，合计持有份额1.90亿(yì)份(fèn)，相比去年(nián)底持有的FOF基金只数增加了13只(zhǐ)，环(huán)比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易方(fāng)达供给改革基(jī)金经理杨宗昌是化学博(bó)士，有过(guò)多年化工研(yán)究经验，他(tā)坚持在熟悉的行业内把握投资(zī)机(jī)会，并通过努力(lì)不断扩大能力圈(quān)，目前行业配置更趋均(jūn)衡(héng)。

　　从(cóng)增(zēng)持(chí)榜单(dān)来看(kàn)，据(jù)Wind数据统计，被动(dòng)指数(shù)基金增持前(qián)三“花落华泰柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广发中(zhōng)证全指(zhǐ)信(xìn)息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中(zhōng)，汇添富科技创(chuàng)新(xīn)、易(yì)方达供给改革、易(yì)方(fāng)达新兴(xīng)成长位列增持(chí)份额前(qián)三；偏股混合(hé)基金增持前三则(zé)被易方达信(xìn)息产业(yè)、财通资管健(jiàn)康产(chǎn)业、中欧碳中和占(zhàn)据(jù)；股票基金增(zēng)持前(qián)三分别为中欧信息(xī)产业、汇(huì)添(tiān)富外延增长(zhǎng)主题、华(huá)夏(xià)智(zhì)胜先锋；平衡基(jī)金增持前(qián)三(sān)则是交(jiāo)银定期支付双息平衡、摩(mó)根双核(hé)平衡、易方达平稳增长；偏债(zhài)混合基金增持前三依(yī)次(cì)为易方达(dá)安盈(yíng)回报(bào)、安信民(mín)稳增长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风(fēng)格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置(zhì)比例

　　一季度(dù)A股市场整体表现相对较(jiào)好，但行业分化较(jiào)大(dà)。受益于数字(zì)经济(jì)政策的提振与人工智能主题(tí)的不断发(fā)酵(jiào)，科技板块涨幅较大(dà)；而地产和新能源等板块表现较弱。从一季度披露的情况上看，部分FOF基(jī)金经理继续超配权益(yì)仓位，并向成长风格偏移，也有部(bù)分FOF基金经理在一季(jì)度末对涨幅过高行业(yè)基金(jīn)进行了减(jiǎn)仓， 增加了部分(fēn)业(yè)绩(jì)和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　长期业绩领先(xiān)的(de)兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国(guó)怀(huái)在一(yī)季报中表示，本(běn)季度基金(jīn)主要进行(xíng)以下操作：1、持续维持权益资产的(de)仓(cāng)位略高于(yú)权益配置中枢(shū)；2、逐步(bù)提升组合(hé)中成长型(xíng)基金的配置比例，同时(shí)适度(dù)降低价(jià)值(zhí)型基金的(de)配置比例；3、逢高(gāo)减持(chí)部分(fēn)转债品种(zhǒng)，增加其他确定(dìng)性较高的(de)绝对收(shōu)益或相对收益基金品种；4、继续根据(jù)既定(dìng)的(de)策略参(cān)与股票(piào)定增(zēng)、大宗交易等投资机会(huì)，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组合风格(gé)上，目前权益部分依然(rán)保持(chí)略超配价值风格，但偏(piān)离(lí)幅度已(yǐ)显著下降，保(bǎo)持一(yī)贯(guàn)的“略偏(piān)左侧”和“适度均衡”的配(pèi)置策略，通过积极挖掘市(shì)场上相对收(shōu)益和绝对(duì)收(shōu)益(yì)的(de)投资机(jī)会不断增(zēng)厚组合收益，通过“多资产(chǎn)、多(duō)策(cè)略”的方式来平(píng)滑组合(hé)波(bō)动，努力将该基(jī)金(jīn)呈(chéng)现为“相(xiāng)对稳定的‘贝塔’和相对确(què)定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持(chí)仓上看，富国城镇发展(zhǎn)、博时标普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富(fù)国信用债(zhài)、万家安弘淡出前(qián)十大之列。

　　“在(zài)年初的时候(hòu)，基金经理对全年市场的主(zhǔ)线(xiàn)判(pàn)断(duàn)不是很清晰(xī)，因(yīn)此(cǐ)组合整体上除(chú)了向小(xiǎo)市值成长风格有一(yī)定(dìng)偏(piān)离外，其他(tā)方面没有明显的偏离(lí)，整体上比(bǐ)较均衡。随着近(jìn)期政策方向(xiàng)的明朗，基金经理对今年全年股票市场(chǎng)的(de)主要方向逐(zhú)渐有了较(jiào)明确的判断(duàn)，在操作(zuò)上(shàng)，本基(jī)金(jīn)在 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估值(zhí)价(jià)值(zhí)风格基金和股票，以及与数字(zì)经济相关的基(jī)金和股票，未来计划视相关(guān)板(bǎn)块的估值(zhí)水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明(míng)表(biǎo)示(shì)。

　　中欧预见养老2035三年(nián)今年一季(jì)度的(de)主要(yào)持仓仍(réng)然(rán)坚持长期资(zī)产配置策略，但继续对部分主动权益基金(jīn)进行了分散和优化，在一季度股票市场整体(tǐ)小幅上涨但行业之间分化巨大的(de)市场中，基于对长期基本面、行业景气度、估值、性(xìng)价(jià)比(bǐ)等的判断，对(duì)行业风格的持仓(cāng)结构进行了小幅调整，减(jiǎn)持(chí)部分(fēn)涨幅(fú)较高的行业基金，增持部(bù)分短期表现较差的行业基(jī)金。

　　年(nián)内表现领先的平安养老2045一季报中表示，报告期内，基金整(zhěng)体保持中枢附近的权益仓位，但内(nèi)部结构(gòu)有所调整。债券(quàn)方面，适当增加固收仓位的弹性，其他(tā)以现金管理为主；权益(yì)方(fāng)面，基于不同板块的基(jī)本面和估(gū)值(zhí)性价比，略加(jiā)仓港股基(jī)金，减仓美股基金(jīn)，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益(yì)。整体而(ér)言(yán)，通过动态再平衡，保持组(zǔ)合处于稳健均衡状态，重点(diǎn)关注一季报(bào)超预期的方向(xiàng)。

　　易(yì)方(fāng)达汇诚养老1季度适度降(jiàng)低(dī)了深度价值和价值质(zhì)量等偏价值策略的基金的(de)超配(pèi)比例，继(jì)续超(chāo)配偏(piān)小(xiǎo)盘风格的基(jī)金，适度增(zēng)加了偏成长(zhǎng)策略的基金的配置比例(lì)。在行业(yè)方面，TMT等科技行业经(jīng)历(lì)过(guò)去几年的大幅调整，处(chù)于“三低”类资(zī)产（景气(qì)周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度(dù)逐(zhú)步加仓了偏科技成长策略基金的配置(zhì)比例(lì)。不(bù)过(guò)仍然选(xuǎn)择那些能够长期拿得住的基(jī)金(jīn)，很少去(qù)追逐(zhú)那些(xiē)短(duǎn)期大幅(fú)度上涨的、最亮(liàng)眼的科技基金。在不同(tóng)地域的(de)投资方(fāng)面(miàn)，在市场大幅反弹后，小幅降低了港(gǎng)股基金的配置(zhì)比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权益类(lèi)资产(chǎn)年度目标配置比例为(wèi)70％。截至一季度末(mò)，基金的权益类资产实际配置比例为71％，相(xiāng)对(duì)年度目标配置(zhì)比(bǐ)例战术型(xíng)标配，对(duì)阶段性涨幅过快(kuài)的行业做了减(jiǎn)仓，增(zēng)加了部分业绩和(hé)估值匹配(pèi)合理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个月持有一(yī)季度(dù)操作上围(wéi)绕经(jīng)济增长和政策(cè)支持方向作为调(diào)整配置主要(yào)方向，组合主要提(tí)高了中小盘暴(bào)露、加大(dà)对(duì)于业绩(jì)预(yù)期(qī)增速较高板块(kuài)的配置，并(bìng)通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳(wěn)定性较好(hǎo)的标(biāo)的实(shí)现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费(fèi)者信心等方(fāng)面的(de)观察，鹏华养老2045将组(zǔ)合(hé)权益资产维持(chí)超配(pèi)状态，结构上均衡配(pèi)置于：受益于顺周期低估值(zhí)的(de)金融周期板块、受益于(yú)社(shè)会经济活动趋于正常(cháng)的消费(fèi)医药板(bǎn)块，以及受益于产(chǎn)业(yè)周期(qī)见底及(jí)国产替代(dài)的科(kē)技制造板块(kuài)上。

　　权益市场(chǎng)仍将有所作为

　　关注确定性(xìng)和未来发(fā)展方向的机会

　　目前A股市(shì)场行至3300点附近(jìn)，未来市场存(cún)在哪些风(fēng)险(xiǎn)和机会？如何寻找投资主线？FOF基(jī)金(jīn)经理们也在一季报中提到了(le)对(duì)当下的思考。

　　南(nán)方基(jī)金(jīn)鲁炳良认(rèn)为，展望(wàng)后市，随(suí)着(zhe)经济数据真空期的度(dù)过(guò)，国内大类资产复苏预(yù)期进入验证阶段。中期维持对权益资产的(de)乐观，国内宏(hóng)观经济处(chù)于底部向上修复的状态(tài)，且市场估值压力(lì)仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨(zhǎng)。结构上(shàng)主要关(guān)注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美债利率定价资(zī)产估(gū)值(zhí)修复。从确定(dìng)性和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字(zì)经济和新技术领域。大复苏中在大消费板块内(nèi)重点(diǎn)关注(zhù)航空出(chū)行供需(xū)格局和票(piào)价弹性带来(lái)的潜(qián)在超预期机会。投资端关注地产链以及(jí)一带一(yī)路带动下(xià)的(de)部分细(xì)分领域配置(zhì)机会。

　　摩根(gēn)锦(jǐn)程积极成长养老目标五年基金经理杜习杰、吴春(chūn)杰表示(shì)，对于国内权益(yì)来(lái)讲，当前(qián)历史(shǐ)估值分位(wèi)、相(xiāng)对(duì)债(zhài)券资产的估值处(chù)均(jūn)在具备吸引力(lì)的水平(píng)，为长期投资提供一定安全边际。年内经(jīng)济修复是确(què)定性的，节奏与幅度上(shàng)虽有分(fēn)歧，但政策(cè)仍有(yǒu)相机抉择加码托底的空(kōng)间。结构上，维持此前判(pàn)断，关注受益于稳内(nèi)需(xū)政策加码(mǎ)的领(lǐng)域(yù)，包括地产链(liàn)、政府(fǔ)支出或(huò)补贴可(kě)能增加的基建(jiàn)、信创、自主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)领(lǐng)域，TMT相关(guān)板(bǎn)块(kuài)涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主(zhǔ)题催(cuī)化的成(chéng)份(fèn)，对交易情绪的过热持谨慎的(de)态度，后续(xù)会(huì)持(chí)续关(guān)注(zhù)新技术对经(jīng)济各个领(lǐng)域的(de)影响；对消费服务业来讲(jiǎng)，去年(nián)博(bó)弈情绪(xù)已(yǐ)较浓，二季度市场对其(qí)关注度有望随着节日出(chū)行、消费(fèi)数据改善而(ér)增加(jiā)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)养老目标(biāo)2035三年持有(yǒu)基金经理薛显志(zhì)、江虹表示(shì)，权益(yì)市场来看(kàn)，当前中国经济处于复苏早期，2月以来市场的下跌属于(yú)“放(fàng)开(kāi)交易”、春季躁动后的正常(cháng)回调。复盘历史上的复苏周期，权益方(fāng)面均能有所作为，基本面的(de)总体改善(shàn)能(néng)激(jī)活市场(chǎng)的生态，市场会不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)基(jī)本(běn)面改(gǎi)善的诸多细分方向。结(jié)构方面(miàn)，市(shì)场一季(jì)度(dù)已找出“中特+”、数字(zì)经济两条主(zhǔ)线。4月份开始，估(gū)计市场会围绕(rào)各行业受益改善幅度(dù)，不(bù)断挖(wā)掘一季报超预(yù)期(qī)、全年指(zhǐ)引较好的(de)细分方向。同时，因(yīn)处于(yú)复苏(sū)阶段，顺周期方向(xiàng)也会存在机会。

　　鹏华(huá)基金孙博斐(fěi)表示，未来持续关注以下三个方向：一是顺周期低估值(zhí)板(bǎn)块具备(bèi)长期投(tóu)资价值，此外，关注央国企改革能否带来相关行业、企业基(jī)本面的改善，并打开估(gū)值(zhí)提升的空间(jiān)。

　　二是消(xiāo)费(fèi)医药(yào)板块的(de)场景复苏逻辑较为确(què)定(dìng)，比较而言(yáknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词lor: #ff0000; line-height: 24px;'>know过去分词是什么写，know过去分词是什么词n)，医药板块(kuài)的估值性(xìng)价比更(gèng)高。三是科(kē)技制造板块，特别是国产替代的关键(jiàn)环节，是长(zhǎng)期关注的方向。短周期(qī)来看，半导体行业可能在下半(bàn)年周期见底，计算机行业的景气度相较于(yú)去年也是大幅改善。而人工(gōng)智能(néng)等技术的突(tū)破，有可能打开科技(jì)板块的成长空间。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 know过去分词是什么写，know过去分词是什么词