金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映出(chū)生产(chǎn)物资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束到(dào)降(jiàng)息周(zhōu)期(qī)开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政策的(de)不确(què)定性(xìng)鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖n>，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还(hái)需(xū)关注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期(qī)角度出(chū)发(fā)，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美(měi)联储政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承压(yā)回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强(qiáng)的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属大幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响下，白(bái)银(yín)高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空(kōng)间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎(àn鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖g)司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当(dāng)前继续(xù)关注(zhù)调整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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