芦哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素(sù)拆解(jiě)为三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而(ér)退(tuì)出(chū)劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定(dìng)是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间(jiān)从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动(dòng)的(de)是失(shī)业(yè)人(rén)口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业率变(biàn)动的(de)却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局在(z社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容ài)3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值(zhí)，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动(dòng)力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的，这一比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由(yóu)于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年(nián)失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与(yǔ)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外(wài)，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业(yè)流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业(yè)人数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度更(gèng)高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观(guān)念(niàn)的(de)变化导致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕(bì)业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难(nán)以(yǐ)改变(biàn)失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)两个(gè)前置(zhì)概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业(yè)率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结(jié)构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参(cān)加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变(biàn)化(huà)情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会(huì)根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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