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恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社(shè)5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低(dī)点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人(rén)在4月23日(rì)研(yán)报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期(qī)，根(gēn)据行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠(zhū)宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越男等人拆解(jiě)，其(qí)一(yī)，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货(huò)增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费(fèi)者(zhě)黄金投资保值需求及(jí)加(jiā)盟商补(bǔ)货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的可持(chí)续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球(qiú)地缘政(zhèng)治(zhì)的(de)不确定性、美(měi)国经济衰退(tuì)的不(bù)确定性等因素(sù)均有望(wàng)对金价(jià)形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消(xiāo)费复苏(sū)的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借精准的产品定位(wèi)，创(chuàng)新性(xìng)的产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的(de)渠道(dào)扩张策略(lüè)下(xià)，持续(xù)提(tí)升市场占有(yǒu)率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处(chù)于历史中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银(yín)河(hé)证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内(nèi)金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳(wěn)步上(shàng)升(shēng)，将在2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速(sù)度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市(shì)场的(de)增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端(duān)零售环节，其中下游(yóu)环节的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左右的高毛(máo)利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链(liàn)附加值(zhí)高，相(xiāng)关(guān)企(qǐ)业(yè)通过(guò)强势的(de)渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品牌集(恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱jí)团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过(guò)了(le)30％。