华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下(xià)才是(shì)可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上(shàng)次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报(bào)告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义(yì)投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们(men)的维权原则付(fù)诸于我们(men)的(de)多数控股公(gōng)司以及我们(men)投资部门(mén)持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信(xìn)通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单1米等于多少mm 1米等于多少厘米位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼(n1米等于多少mm 1米等于多少厘米í)跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从1米等于多少mm 1米等于多少厘米印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥有以色(sè)列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证券(quàn)监管机(jī)构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约(yuē)8％。

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