为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在(zài)二(èr)级市(shì)场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超2谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还0％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和(hé)法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìn谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还g)，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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