金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商(shāng)社(shè)的(de)决定其(qí)实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业务(wù)副(fù)董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美(měi)国著(zhù)名(míng)投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大(dà)量持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可(kě)乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)在过去(qù)的三十年(nián美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377)中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济(jì)的边际(jì)变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边(biān)际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377劳(láo)动力萎(wēi)缩的(de)风险在一定(dìng)程度(dù)上出现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其是美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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