近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募(mù)集(jí)上限为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时(shí)下热(rè)门主线的中(zhōng)特估(gū)行情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也预(yù)期此次央(yāng)企(qǐ)主题(tí)的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和(hé)资金(jīn)面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行(xíng)情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容(róng)护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居(jū)前的方向为出版、影视院线、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部(bù)轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行(xíng)情(qíng)发酵月(yuè)余，部分高位人气股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少(shǎo)个(gè)股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周(zhōu)累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值(zhí)修复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行(xíng)情在热点题(tí)材上(shàng)体现出较高(gāo)的赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改(gǎi)革的(de)深度价值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较大增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。结合政策(cè)方向来看(kàn)，未来的投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战(zhàn)略性重组和(hé)专业化(huà)整合(hé)，以及存(cún)在(zài)优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平(píng)台或重组预(yù)期的板块(kuài)和标(biāo)的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近错一个题就往阴里装一支笔期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制错一个题就往阴里装一支笔(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显错一个题就往阴里装一支笔偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公共事业领(lǐng)域(yù)与三大(dà)通信(xìn)运营(yíng)商等(děng)。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通(tōng)信。

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