5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金(jīn)机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林的(de)动向受到了市场广(guǎng)泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林(lín)资产整(zhěng)体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景林资(zī)产在美(měi)股市场持有34家上市公司的(de)股票。其(qí)中(zhōng)，前十大(dà)持仓(cāng)标(biāo)的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票(piào)，分别(bié)为英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林(lín)资产美(měi)股持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持(chí)仓数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一(yī)次(cì)猛。拼(pīn)多多也不(bù)负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多(duō)的上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了(le)，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进(jìn)行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环(huán)比去年底(dǐ)加仓368.8万股cos180°是多少，cos180度等于多少，期末持股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成为景林资(zī)产的第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，景林资产一季度还建仓了(le)好(hǎo)未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育(yù)个股股(gǔ)价均处(chù)于震(zhèn)荡态势(shì)，并(bìng)无(wú)太(tài)多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从全(quán)行业来(lái)看，不同年(nián)龄层的用(yòng)户对“教育(yù)”的需求依(yī)然旺盛，除了应(yīng)对(duì)考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘(jué)、提(tí)升综合能(néng)力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之后，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本身来说，凭(píng)借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城河依(yī)然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在K9学科(kē)之(zhī)外(wài)的教育领域业务基(jī)础扎(zhā)实，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复(fù)增长，同时素质教育(yù)、直播电商(shāng)业务等新业务成(chéng)为(wèi)新的增长驱动力(lì)。且公司的利润(rùn)和(hé)现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金充足，当时的估(gū)值下有足够的安全边(biān)际。在过去几个季度的财报中，我们看到(dào)了相(xiāng)关的积(jī)极(jí)信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，高(gāo)毅资产(chǎn)对(duì)于教(jiào)育领域也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三成。而一(yī)季(jì)度高毅资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万(wàn)股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点方向，中(zhōng)特估(gū)支线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开(kāi)始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客观(guān)数(shù)据信息罗列，不构成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额(é)超(chāo)万(wàn)亿(yì)元阶段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的(de)异常(cháng)，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今年(nián)4月(yuè)信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年(nián)同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多(duō)增(zēng)，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证(zhèng)券的(de)点评称，4月下旬票(piào)据利率(lǜ)先(xiān)下后(hòu)上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降(jiàng)票(piào)据等低效(xiào)资(zī)产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬票据已经快(kuài)要接近零利率了(le)，信贷(dài)再(zài)度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后(hòu)果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然(rán)不太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好(hǎo)起来(lái)，必然要让大(dà)家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可能还(hái)需要(yào)一定(dìng)的时(shí)间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能(néng)和中特估，今(jīn)年已然累计不小的(de)涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边(biān)，本(běn)月还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而人工智能这(zhè)边，在未(wèi)有增量资(zīcos180°是多少，cos180度等于多少)金进场的情况之下，再想继(jì)续向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基(jī)金经理的难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一(yī)个(gè)人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看着(zhe)红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投(tóu)资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言(yán)，市场上大(dà)热的人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他们的机(jī)构(gòu)审(shěn)美。直(zhí)白(bái)点说，市场根本(běn)就是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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