近期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回(huí)事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一(yī)是电动(dòng)车供应(yīng)链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续占据市(shì)场份额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规(guī)模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对(duì)中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源(y抓蚯蚓真的能赚钱吗uán)汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北(běi)向资金净(jìng)流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如(rú)何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电(diàn)池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素(sù)都会(huì)影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外(wài)资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或(huò)者食品饮(yǐn)料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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