美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的会议上一致同(tóng)意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发(fā)展与(yǔ)他们目(mù)前的预期(qī)一致(zhì)，那么在(zài)这次会议之(zhī)后可能没有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧货(huò)币(bì)政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会(huì)者指出，物价压力可(kě)能(néng)比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别德国对中国友好吗，德国对中国怎么样是如果银(yín)行压力对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员们指(zhǐ)出(chū)，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧(jǐn)可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出(chū)，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘，所有这(zhè)些(xiē)都将支持正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还(hái)不(bù)足以证明结(jié)束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他(tā)们可(kě)能(néng)更倾向于不加息(xī)，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响和银行(xíng)业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代德国对中国友好吗，德国对中国怎么样以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的(de)不确(què)定性和近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确(què)定(dìng)，在(zài)这次(cì)利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留(liú)加息(xī)的(de)选择是有必要的(de)，接下(xià)来该(gāi)央行大概率不会给出(chū)一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经(jīng)排除了进(jìn)一(yī)步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定继续调高利率或是(shì)维(wéi)持利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在(zài)年底前降(jiàng)息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一(yī)种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不(bù)意味(wèi)着(zhe)他们(men)不会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支(zhī)持这(zhè)样的观(guān)点，即(jí)他们现在(zài)对进一步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以确(què)保金(jīn)融(róng)体系有足够的(de)流(liú)动性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议(yì)上，美联储(chǔ)经(jīng)济(jì)学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会(huì)使经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观(guān)点，不(bù)过，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银(yín)行的股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的(de)预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力(lì)再次(cì)加剧的可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的(de)主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不(bù)确(què)定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的(de)债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系(xì)和整体经(jīng)济(jì)出(chū)现(xiàn)严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国(guó)债市场(chǎng)有序(xù)运作的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监(jiān)管和(hé)监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申她的(de)部(bù)门最早可(kě)能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来(lái)支付联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在(zài)未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资(zī)金(jīn)的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会议(yì)纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行(xíng)现在(zài)可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴(bào)力(lì)拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要求白(bái)宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其(qí)实(shí)可以非常(cháng)快，但民主党需(xū)要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮(pí)的过(guò)程(chéng)中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财(cái)年第一财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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