金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上(shàng)演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货(huò)开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年(nián)一(yī)次的白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成这种周期的(de)原(yuán)因与白糖(táng)期货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷周期，这从根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价(jià)格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴(bā)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全(quán)球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限制，世界各(gè)地的(de)糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷