编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公募(mù)基金披(pī)露(lù)落幕，基金(jīn)经(jīng)理的调仓路(lù)线(xiàn)被完(wán)整曝光。首季行情变化以春节为(wèi)轴，节(jié)后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估、人(rén)工智能、机械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带火了(le)科技一众赛(sài)道，这让一季度(dù)公募(mù)仓位顺势而为变化明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技(jì)成长阵(zhèn)营中的旗手之一冯(féng)明远，目(mù)前在管的(de)产品从10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄今业绩(jì)较为(wèi)一般(bān)，但是(shì)在(zài)管规模(mó)仍维持在(zài)230亿(yì)元的水平(píng)线上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作信澳(ào)新能源(yuán)产业最新季(jì)报中，保(bǎo)留了(le)上(shàng)一(yī)季度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集团和祥鑫(xīn)科(kē)技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱(lái)克(kè)和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新(xīn)能源(yuán)的大框架，在细分(fēn)赛(sài)道中不(bù)断(duàn)寻找性价比更优(yōu)的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一季报中他仅(jǐn)仅调换了两处(chù)标的(de)，用金(jīn)域医学和蓝(lán)晓科技替换了药明(míng)康德和(hé)瑞丰新材(cái)，特(tè)别是(shì)合(hé)成树脂板块的(de)蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同(tóng)时他保持了对喝(hē)酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量(liàng)与上季(jì)持(chí)平稳居首位。而他(tā)也一如既往地表示，会在优(yōu)质的(de)股票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去翻更多的石头(tóu)。众(zhòng)所周知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在(zài)其成名作景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓(cāng)就依次是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足(zú)见其白酒(jiǔ)信(xìn)仰之(zhī)深(shēn)。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公募(mù)基金组合配(pèi)置(zhì)中的压舱石地位依然稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻(xún)求组(zǔ)合的α。值(zhí)得关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速(sù)走红也(yě)有冷思考。“AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波动。目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经(jīng)超过(guò)了(le)40％。交易占比创新(xīn)高代表了(le)主线(xiàn)行情确立(lì)，但我们认为太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段也总会(huì)消退。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓(cāng)爱尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募一哥(gē)”张坤目(mù)前在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计(jì)了其最新公布的两只(zhǐ)A股基金(jīn)一季报，在管(guǎn)理(lǐ)时(shí)间更长的(de)易方达蓝(lán)筹(chóu)精选混合中，3月(yuè)31日时前(qián)五(wǔ)大重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外全部(bù)为白酒(jiǔ)，不(bù)过除去加仓茅台外，张坤减持了(le)五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河(hé)股份。相(xiāng)似的(de)一幕(mù)也出现在他(tā)管理(lǐ)的易方(fāng)达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序(xù)有所(suǒ)不同，而实际上(shàng)腾(téng)讯和茅台同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同(tóng)时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤(kūn)也是小幅减持了另外三大白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重仓股(gǔ)，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均(jūn)是(shì)持(chí)续上榜的老面(miàn)孔(kǒng)，惟(wéi)一的变化是他用中国海洋石(shí)油(yóu)替(tì)换了(le)上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在(zài)季(jì)报中也对(duì)调仓思路有所(suǒ)阐述(shù)：“基金在一季度股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等(děng)行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置。个股方面，我们(men)仍然持(chí)有商(shāng)业模式(shì)出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华(huá)基金的(de)明星基金(jīn)经理李晓星，在和张萍合管(guǎn)的银华盛世最新季报十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度(dù)仅有三大白酒龙头和(hé)古井贡酒(jiǔ)来看，这一季(jì)其新进重仓了山(shān)西(xī)汾酒、顺鑫农业(yè)和(hé)舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是想利用(yòng)次高端(duān)和(hé)地产酒(jiǔ)来(lái)增加(jiā)组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的(de)另(lìng)三只非白酒标的(de)为爱(ài)美(měi)客、安井(jǐng)食品、海大集团(tuán)，而(ér)这(zhè)三(sān)者在上一(yī)季度就是前(qián)十(shí)中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等(děng)供应链，餐(cān)饮(yǐn)的(de)恢复是确定的；其次(cì)，看好线下(xià)场景恢复后，需求相对刚性的医(yī)美(měi)以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募(mù)老将(jiāng)朱少醒这(zhè)一(yī)季将(jiāng)“喝(hē)酒(jiǔ)吃(chī)药(yào)”的主打思路(lù)体现得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然(rán)是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有所减持；医药(yào)方(fāng)面，他(tā)对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他(tā)选择加仓(cāng)了(le)“眼(yǎn)茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)第五位；其次，他(tā)选择小幅减持(chí)了创新(xīn)药龙头迈(mài)瑞医疗；此(cǐ)外，他用(yòng)金域医学替(tì)换了CXO龙(lóng)头(tóu)的药(yào)明康(kāng)德，而新进(jìn)重仓的前(qián)者年内目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域(yù)医学去年作(zuò)为核酸检测机构，业(yè)绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公司(sī)主营回归本源后(hòu)依(yī)然(rán)亮点众(zhòng)多，作为(wèi)第三方(fāng)医学检验及病理(lǐ)诊(zhěn)断服务商，金域医学近(jìn)日率(lǜ)先推出国(guó)内首(shǒu)个(gè)国(guó)家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化(huà)检测项目，再次(cì)领(lǐng)跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机(jī)会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施成外，本(běn)周(zhōu)一众新能源高手中的(de)顶流冯(féng)明远(yuǎn)所(suǒ)管产品一季报全部披露，截至(zhì)4月19日(rì)收(shōu)盘，目前(qián)他所管理(lǐ)的6只(zhǐ)产品维持年内小幅(fú)正收益。当前冯明远在管基金中，任职(zhí)管理最长(zhǎng)的就是代表作新能(néng)源(yuán)产业股票。从被(bèi)调(diào)出的(de)三只产品看，其中斯莱(lái)克的主营与新能(néng)源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中(zhōng)，占(zhàn)比相对最高的就是非传统新(xīn)能(néng)源产业赛道龙(lóng)头中伟股份(fèn)，这(zhè)家主营锂电池正极体研发的公司(sī)，主要产品是三元前驱(qū)体和四氧化(huà)三钴，从近期发布的年度(dù)业(yè)绩快报来看，公(gōng)司的主(zhǔ)营与净利润(rùn)均实现50％以上的逆势增长。而(ér)据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优(yōu)选中(zhōng)还(hái)出现了一只新的重仓股银邦股份，这也是一家高科技(jì)公司，主(zhǔ)营(yíng)业务中有分布(bù)式光伏(fú)发电系(xì)统。

　　在季(jì)报总结(jié)中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域(yù)，细(xì)分板(bǎn)块的整体走势与(yǔ)市场趋(qū)同，导致本(běn)基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效应。我们会继(jì)续在新(xīn)能源、科(kē)技、高端(duān)制造等主要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远(yuǎn)，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬则(zé)是在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网(wǎng)显示，早在去年底(dǐ)时他就已(yǐ)经是“双二(èr)百”的(de)基金经理(lǐ)了，而他在管的7只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)同时段几乎全线飘红，特别(bié)是动态策略混合年内涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一(yī)枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最新(xīn)的基金(jīn)一(yī)季报(bào)显示，其重仓的新(xīn)能源产(chǎn)业链中(zhōng)股票依然为上季(jì)的(de)7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比(bǐ)亚迪、雅化(huà)集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)，虽然上述标的年初至(zhì)今表现一般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到了新能源类似2019年(nián)的(de)投(tóu)资机会。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他(tā)表示：“从中长期维度看，新(xīn)能源产业还具备较(jiào)长的生命周(zhōu)期，不少细(xì)分板(bǎn)块还能维持(chí)较长时间的高速(sù)增长，而经过市场的调整，我们看到行(xíng)业中(zhōng)的优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前市(shì)值(zhí)的(de)投资价值。或(huò)许，新(xīn)能源行业(yè)的终局如大部分制造业一样是一个竞争(zhēng)充(chōng)分、利润(rùn)极(jí)度压缩的市场，但在发(fā)展(zhǎn)过(guò)程(chéng)中不少公司一定(dìng)有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元(yuán)刘格菘今年业绩开(kāi)局(jú)不(bù)顺，最新数据(jù)显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部超(chāo)过了(le)10％，以他的代(dài)表作之一的广发(fā)小盘(pán)成长来(lái)看，基金一季报(bào)表明他的(de)重仓行业(yè)配(pèi)置(zhì)思路依(yī)然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品的2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊》发(fā)现他所(suǒ)持有的(de)是完全(quán)一(yī)致的(de)10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然(rán)是半导体公司圣邦(bāng)股份，但(dàn)是整体新(xīn)能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第(dì)三升至(zhì)第二位，隆基绿能从(cóng)第六升(shēng)至第(dì)四位(wèi)。同(tóng)时极为罕见的情况是(shì)，如果(guǒ)按(àn)照保留小(xiǎo)数(shù)两位(wèi)来(lái)统计，竟然所有10只标的股持(chí)仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘(liú)格菘在基(jī)金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有进(jìn)行大幅度的调整，依然(rán)围绕(rào)已经(jīng)建立全球比较优势的高端制造产业链布局。我们对重点持(chí)仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优秀和增(zēng)量价(jià)值积累(lèi)的公司。经过(guò)调整，行(xíng)业估值水平已在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链(liàn)的(de)变化在市场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)移(yí)动

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进(jìn)重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管(guǎn)的姜诚是近几年(nián)出镜相对较多的基金(jīn)经(jīng)理，而他的业(yè)绩特(tè)别从去年(nián)迄(qì)今颇为抗打。2023年年初(chū)以来(lái)，在他所管理的8只基金中，除去刚满两(liǎng)个月(yuè)的中(zhōng)泰元和(hé)价值精选不纳(nà)入(rù)统计外(wài)，其(qí)余(yú)7只基金均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益，特别(bié)是兴诚价值一年(nián)持有(yǒu)的(de)收(shōu)益率接近了14％，同时(shí)还有(yǒu)两(liǎng)只基(jī)金净值(zhí)增长(zhǎng)也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值(zhí)一(yī)年为例，对比基金四季报和今年一季(jì)度可以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调了一个席(xí)位，而新调进(jìn)来的(de)中国铁(tiě)建恰(qià)好就是中(zhōng)字头中的典型代(dài)表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重仓的中字头公司(sī)达(dá)到了(le)四家。而从相(xiāng)关无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗标的的(de)年内涨跌(diē)幅来看，表现最好的是游戏(xì)股(gǔ)吉(jí)比特，最(zuì)新该股年内上(shàng)涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的(de)价值(zhí)投(tóu)资(zī)，同时也谈到(dào)了今年大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的(de)伤(shāng)害(hài)。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资(zī)产是我(wǒ)们的(de)投资目标。好资产(chǎn)的(de)标准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维持得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以及在好(hǎo)的公(gōng)司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的(de)鲍无可(kě)，其投资(zī)风格(gé)同为公募中少数(shù)的深度(dù)价值。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以来，他所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产(chǎn)品年内净(jìng)值增长率(lǜ)全(quán)部(bù)超过(guò)了10％。以他任职回报最(zuì)高(gāo)的景顺(shùn)长城(chéng)能源(yuán)基(jī)建为(wèi)例，能(néng)够清晰地(dì)看到其偏爱高(gāo)估息和低估值(zhí)类(lèi)股(gǔ)票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可(kě)当季加仓中国移动(dòng)大(dà)约15万股，从而使该(gāi)股从(cóng)上一季的第三重仓(cāng)升(shēng)至(zhì)第二重仓，不(bù)过中国电信(xìn)却退出了前一(yī)季的前十。同(tóng)时(shí)他加(jiā)仓了川投能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重(zhòng)仓了(le)铜(tóng)陵有(yǒu)色和神火股份，表明了其对这一(yī)类资源(yuán)股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒(méi)和凤凰传(chuán)媒依然持(chí)续青(qīng)睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳定(dìng)，主要增加了有色行业配(pèi)置。“当下是(shì)AI发展初期，中国(guó)企业(yè)处于落后位(wèi)置，无论是AI核(hé)心模(mó)型的研发、新型商(shāng)业模式的迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我们(men)都(dōu)希望国内企业能在(zài)不(bù)远的将(jiāng)来迎(yíng)头赶(gǎn)上。近期而言尽管我(wǒ)们认为AI非常重要(yào)，但当前(qián)A股市场基本上是基于美(měi)股映(yìng)射在炒作相关(guān)题(tí)材，对于这样(yàng)的行(xíng)情，需要对其可持续性(xìng)保持审慎(shèn)态度。”他直言不(bù)讳(huì)。

　　而同(tóng)在(zài)景顺长(zhǎng)城的(de)基金经(jīng)理余广是(shì)2012年的公(gōng)募状元(yuán)，目前其担任基金经理(lǐ)也接近了(le)13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是核(hé)心竞争力、核心招景混合、核心中景一(yī)年、核心优选(xuǎn)一年(nián)，从今年的表现来(lái)看，虽然(rán)所管产(chǎn)品涨(zhǎng)幅不(bù)大，但也整齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以(yǐ)任职(zhí)回报(bào)翻(fān)四(sì)倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中调仓了(le)四个席位(wèi)，其中新进(jìn)的公(gōng)司半数为中(zhōng)字头(tóu)，它们就是中国(guó)海油和中国移动，与它们携手进入的还有安(ān)徽合力和紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)。而(ér)这样的调整立(lì)竿见影，除去两只中字头(tóu)外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第一(yī)重仓(cāng)的电动(dòng)车(chē)龙头爱玛科(kē)技，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与“中特(tè)估”基(jī)本吻(wěn)合(hé)：“基金坚持自(zì)下而上，看重公(gōng)司基本(běn)面(miàn)，注重公司的核(hé)心(xīn)竞争力、高品质、长期(qī)发展，以合(hé)理或偏低的(de)估(gū)值水平买入(rù)持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下(xià)，我(wǒ)们较(jiào)为看好今年的权益市场，特别是前期(qī)调整较为充分(fēn)，估值较为低估(gū)的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山(shān)今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过了他的成名作银河创(chuàng)新成长。从郑巍在管基金(jīn)的(de)当季重仓(cāng)行业风(fēng)格(gé)来看，除(chú)去银(yín)河和美生活还有较强(qiáng)的(de)新能源属性(xìng)外，其余产品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域(yù)。

　　就(jiù)以智联主(zhǔ)题为例(lì)分析，最新的十大重仓股除去(qù)用友网(wǎng)络(luò)和海(hǎi)康威视外，年(nián)内(nèi)最新的涨(zhǎng)幅(fú)全部(bù)超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均(jūn)已实(shí)现(xiàn)了涨幅翻番(fān)，而(ér)这(zhè)四只标的(de)均(jūn)是第一季度新近重仓(cāng)的公司(sī)。同(tóng)时，郑(zhèng)巍(wēi)山所保留(liú)的(de)上(shàng)一季重仓(cāng)股仅有金山办公(gōng)和国网通信。对比来看被(bèi)调出(chū)的(de)标的(de)，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国软件等(děng)明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)在季报总结中(zhōng)仅仅是(shì)寥寥数语：“本基金严格执行基(jī)金合同的配置范围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕智(zhì)慧(huì)智联、信息技(jì)术等的概念范畴展(zhǎn)开。一季(jì)度(dù)智联主题继续增(zēng)加(jiā)了软件服务(wù)、信息(xī)技术的(de)配(pèi)置比例(lì)。围绕数字经济和新的信息技术应(yīng)用展开投资(zī)。二季度，将(jiāng)会继续围绕信(xìn)息技术、数字经济(jì)的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇非议(yì)人物同期(qī)成(chéng)名(míng)的还有华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三位基金经(jīng)理中最年(nián)轻者(zhě)，他可谓(wèi)是(shì)少年(nián)得(dé)志，但后来所管产品(pǐn)几经浮(fú)沉，好在今年(nián)卷土重来。天天(tiān)基金网数据显(xiǎn)示，年(nián)内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好(hǎo)的(de)还是他的成名作(zuò)华安媒体(tǐ)互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上(shàng)一(yī)个季度重仓股只有王府井和(hé)华大九天，而将剩(shèng)余的八个席位(wèi)全部更换无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗。从(cóng)最新的标的来看(kàn)，这其中就有(yǒu)近期大火的(de)芯片新(xīn)贵寒武(wǔ)纪。从(cóng)新进重仓标的年内表现来(lái)看，其中中文(wén)在线的年(nián)内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得(dé)买、浙数文(wén)化(huà)、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅(fú)也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除(chú)的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司，目前年(nián)内(nèi)至今(jīn)仍然(rán)体(tǐ)现(xiàn)为股价下(xià)跌。

　　至于大(dà)幅调仓(cāng)原(yuán)因，他表示：“当下我国仍处经济(jì)结构转型时(shí)期，我(wǒ)们(men)相信未来科技创(chuàng)新和(hé)消费升级仍将成(chéng)为经(jīng)济总量增长核(hé)心驱动力，围(wéi)绕产(chǎn)业创(chuàng)新、尖(jiān)端技术突破、新材料、新能(néng)源、新(xīn)消费等领域仍(réng)将诞生大量投(tóu)资机会，在策略上，我们已(yǐ)将挖掘、无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗发现和(hé)配置(zhì)基(jī)金(jīn)合同主题范围(wéi)内的科技(jì)创新和受益于国民经济持续增(zēng)长的消(xiāo)费及(jí)原材料放在前所未有高(gāo)度(dù)。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一(yī)季度同样强势(shì)回归。天天基金网数据(jù)显示，他目前在管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了(le)10％。特别是万家(jiā)科技创新(xīn)迄(qì)今的(de)年内涨幅超过了(le)25％，具体来分(fēn)析(xī)他的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季(jì)报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出(chū)了一处调整，也就是用中微公司替代(dài)了四季(jì)度(dù)末(mò)的(de)兆易创新。但就是(shì)这(zhè)只新进标的，目前年内的(de)涨幅已经超(chāo)过(guò)90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于(yú)当(dāng)季度的(de)调(diào)仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金增持(chí)了机(jī)器视觉和(hé)医疗器械(xiè)行业的部分个股，相应地略微降低了半导体行业的(de)持仓。截至季度(dù)末，基金(jīn)持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对低调的领(lǐng)域也开始(shǐ)越发受到明星基金(jīn)经理们(men)的追捧(pěng)，比如融通基金的明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)邹(zōu)曦，这(zhè)位任职已(yǐ)经(jīng)逼近15年半的老将(jiāng)善战(zhàn)周期，目前在公司仍(réng)然(rán)管理6只基金产品，其代表作(zuò)是(shì)2012年开(kāi)始管理、迄(qì)今任职回报(bào)超过180％的融通(tōng)行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度(dù)没有单一标(biāo)的持仓比例超限后(hòu)，这一(yī)季度头三大重(zhòng)仓股竟(jìng)然(rán)全部超过(guò)10％的(de)比例(lì)上限，它(tā)们(men)分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓(cāng)中的(de)汇(huì)川技术和(hé)安徽(huī)合力，虽然去(qù)年下半年以(yǐ)来重(zhòng)仓中就(jiù)没有(yǒu)了三一重工(gōng)，但实际(jì)上(shàng)在当季的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次(cì)于(yú)房地产的第二行(xíng)业。

　　对于(yú)调仓的(de)思路，他在(zài)季报中(zhōng)就表(biǎo)示：“本季(jì)度增加了工(gōng)程(chéng)机械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的配置(zhì)。目前(qián)组合配置偏向周期价值，同时(shí)保持了(le)科技、消费板块(kuài)的适度(dù)配置。组合结构主(zhǔ)要围绕国内经济稳(wěn)增长的主线(xiàn)展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房地(dì)产股、地产产(chǎn)业链(liàn)，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未(wèi)进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰(lán)石重(zhòng)装年报(bào)的十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排(pái)名第六位(wèi)。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基金经(jīng)理陈良栋，其在(zài)圈内以善战高(gāo)端制造(zào)板块闻(wén)名，目前他在公司所管理(lǐ)的(de)产(chǎn)品数达(dá)到了6只，尤其(qí)是(shì)他(tā)参与管理(lǐ)的长城科创板两年定开(kāi)业绩(jì)亮眼，最新年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自(zì)管(guǎn)理(lǐ)时间最长的长城新兴产业为例(lì)，可以看到一(yī)季度与众不同的一(yī)点是，消费电(diàn)子赛道股票在(zài)其中占据(jù)明显的数量优势(shì)。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓(cāng)中不见耳熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和(hé)而泰、科大讯飞都(dōu)能(néng)被划入到(dào)消费(fèi)电子的大范畴中，也就(jiù)是(shì)说其(qí)占(zhàn)据了十(shí)大(dà)重仓中的(de)半边天。

　　他解释了(le)看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费(fèi)电子(zi)会有一个触(chù)底回升的过程(chéng)。如果(guǒ)叠加在汽车产业链上的布局，我判断可能对收入利润拉(lā)动更大。消费电子的复(fù)苏可能只是一个周期的因(yīn)素(sù)。”而(ér)种种(zhǒng)因(yīn)素显示，目前该板(bǎn)块(kuài)去库存可能也进入(rù)到尾声(shēng)阶段，接下来苹(píng)果新(xīn)品推(tuī)出或(huò)是行(xíng)业复苏契机(jī)。

　　而在高端制(zhì)造这(zhè)一领域中，还有不可忽视(shì)的一环就是军工装备。同时作为(wèi)成(chéng)长股三大(dà)主阵营(yíng)“新半军”中的重(zhòng)要一级(jí)，军工虽然很难有持续性的(de)表(biǎo)现，但也隔三(sān)差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是(shì)圈内(nèi)少数同时(shí)管(guǎn)理(lǐ)两只军工主题的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长的(de)军工安全混(hùn)合为(wèi)例，实际上(shàng)一季度他仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓股(gǔ)中做出(chū)了一处(chù)调整，也就是用(yòng)昊华科(kē)技(jì)替(tì)代了上一季的新雷(léi)能。从(cóng)整体10只标的(de)所属细分来看，明显中(zhōng)航系乃至航空航(háng)天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高(gāo)端装备龙(lóng)头乃至全市场基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一(yī)步对照两只军工主题(tí)产品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二的区别(bié)是高端装备龙头(tóu)中用复旦微电(diàn)和(hé)西部超导替代了前(qián)者(zhě)中的钢研高纳(nà)和昊华(huá)科技。

　　他(tā)在季(jì)报中的(de)阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产(chǎn)业趋势(shì)和高增长的(de)细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维度在高确定性的航空发动(dòng)机赛道(dào)、景气度弹性潜(qián)力(lì)较(jiào)高(gāo)的航(háng)天导弹产业链(liàn)、航空装备平台型企业以及技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新(xīn)材料(liào)领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月(yuè)22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分析，不(bù)做买(mǎi)卖推荐。）

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