5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机构人(rén)气(qì)最(zuì)高的(de)板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的(de)金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受(北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日shòu)关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日”，8只同时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构(gòu)多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投资(zī)方向(xiàng)做了(le)预(yù)判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们(men)对五月的大盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日动(dòng)所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推(tuī)出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及(jí)资(zī)产(chǎn)价(jià)格风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非(fēi)常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要(yào)么(me)增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带(dài)来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一(yī)线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期(qī)很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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