金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数(shù)下跌，沪(hù)银大(dà)跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀压(yā)力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预(yù)计从加息结束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有近一个(gè3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米)季度的(de)时(shí)间，在此期(qī)间将面临经济(jì)和政(zhèng)策(cè)的(de)不确(què)定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失(shī)业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)正在降温。同时国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继(jì)续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软增加美联(lián)储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指(zhǐ)数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银(yín)走势，白(bái)银表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)继续等(děng)白(bái)银行(xíng)情企稳再低(dī)位(wèi)做多(duō)。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强(qiáng)，当前继续(xù)关注(zhù)调(diào)整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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