本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户(hù)提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路(lù)产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游(yóu)面板行(xíng)业需求(qiú)大幅(fú)下(xià)滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅(fú)闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一(yī)档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的(de)设计、研(yán)发和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂(tú)布技术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封(fēng)装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂(t合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表ú)布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务(wù)的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造平(píng)台，支持客户(hù)研(yán)发以及(jí)大(dà)规(guī)模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大(dà)太(tài)快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易(yì)快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来(lái)还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的(de)IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来(lái)，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供(gōng)营销与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下(xià)子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关(guān)工(gōng)程提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程(chéng)技术(shù)服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工(gōng)程类(lèi)企(qǐ)业，设备(bèi)施工业(yè)务(wù)，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机(jī)、物联网等(děng)领域(yù)提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研(yán)发(fā)能力(lì)，技术体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功(gōng)率放大(dà)器(qì)（PA）的设计(jì)能力(lì)为核(hé)心，兼具(jù)低(dī)噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通信(xìn)射频前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不(bù)断(duàn)扩大(dà)，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现(xiàn)在(zài)风(fēng)口，很可能(néng)被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和服务的(de)国家(jiā)级高新技术(shù)和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要(yào)包括雷(léi)达(dá)及(jí)配套装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和(hé)军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度(dù)极高(gāo)的军工(gōng)企(qǐ)业(yè)，实(shí)在(zài)无法判断未来的(de)价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要(yào)为(wèi)移动互(hù)联合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表网(wǎng)相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合(hé)运营(yíng)、分发运营等(děng)综(zōng)合运(yùn)营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提供合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表物联(lián)网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云(yún)终端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术(shù)服(fú)务。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动流(liú)量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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