投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)徐海为是谁？基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一(yī)季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的(de)公司与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好(hǎo)，但(dàn)实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例证。徐海为是谁？rong>而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的(de)过(guò)去经(jīng)验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与(y徐海为是谁？ǔ)产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)投(tóu)资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在(zài)未(wèi)来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。