北京时(shí)间5月6日晚，伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦召(zhào)开年(nián)度股(gǔ)东大会(huì)。公司董事长(zhǎng)93岁的沃伦·巴(bā)菲特(tè)和(hé)副(fù)董事长——99岁(suì)的查理·芒(máng)格先生(shēng)，一边(biān)吃喜诗糖果，一边回答了来自全(quán)球投资(zī)者5个多小(xiǎo)时的互动(dòng)提问(wèn)。

　　在这次股东会中(zhōng)，两位奥马(mǎ)哈“先知”再度(dù)和投资(zī)者分(fēn)享了(le)投资、成功以及长寿(shòu)的秘(mì)诀(jué)，并(bìng)就市场关(guān)注的AI、新能源、美国(guó)银行危机、苹果以及公司“接班人”等热点话题进行了探讨。

　　例如，巴菲特在股东会上表示，他和芒格依然高度看好苹果公司。“如果让消费者选(xuǎn)择，是放弃第(dì)二台车，还是(shì)放弃iPhone，我(wǒ)想大多(duō)数人会放(fàng)弃第二辆车。这是消(xiāo)费(fèi)者行(xíng)为对苹果公司带来的机会。”

　　同时，也谈到(dào)了台(tái)积电在产(chǎn)业链中的重要位(wèi)置。巴菲特认为，“目前没(méi)有(yǒu)一家(jiā)公司可以与台积电相比(bǐ)拟，这家(jiā)公(gōng)司拥有非凡的领导地位。”

　　为了(le)让读者能(néng)够在第一时间(jiān)获取本次股东会最新(xīn)观点，筛(shāi)选出40条核(hé)心(xīn)精华(huá)内容，以飨读者。

　　重(zhòng)点企业背后价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的选址(zhǐ)要比(bǐ)后者好许多

　　会上，巴菲(fēi)特(tè)说(shuō)，“伯克希尔买卡车加油站Pilot比英国石(shí)油买Travel Centers贵的(de)原(yuán)因是，买(mǎi)Pilot是一个分成三个阶段的交易，第(dì)一个阶段(duàn)价格(gé)很好，第二个阶(jiē)段由于他们去年优(yōu)异的业绩对卖家很有(yǒu)利。

　　自从我们在 2017 年购买了Pilot 的股份(fèn)以来，这部(bù)分股份(fèn)已进行了“股权”会计处理。2023年初，伯克希尔将购买Pilot的额外权益(yì)，这将使我们的(de)所(suǒ)有权提高到80％，并(bìng)导致我们在(zài)财(cái)务(wù)报表(biǎo)中充(chōng)分整合Pilot的(de)收益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太(tài)合理(lǐ)，Pilot的选(xuǎn)址要比后者(zhě)好许多。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特：希望能够拥有多(duō)个

　　具备沃尔玛一样分销能力(lì)的分销商

　　巴菲(fēi)特(tè)表(biǎo)示，“沃尔玛(mǎ)的分销做的很好，我们有很多产品供应给它，但有些产品很难让人们只去沃尔(ěr)玛购(gòu)买，我们也会把产品的分(fēn)销渠(qú)道多元化，我们(men)希望能够拥(yōng)有多个具备(bèi)沃尔玛(mǎ)一样分销(xiāo)能力的分(fēn)销商(shāng)”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽然有101年的历史(shǐ)，

　　但其魔力也不是无限(xiàn)的(de)

　　再谈自(zì)身钟爱的喜(xǐ)诗糖果，巴菲特(tè)说(shuō)，“喜诗糖(táng)果当前面临(lín)的(de)问(wèn)题(tí)不在于(yú)是否开新店。我和查理(lǐ)为了把(bǎ)这个品牌推(tuī)向(xiàng)全球做过(guò)很多尝(cháng)试，每次我们都是在最(zuì)初觉得走(zǒu)对了方(fāng)向(xiàng)，但(dàn)后来发(fā)现还(hái)是不行。喜诗(shī)糖果有101年的(de)历史，虽然有自己的魔力，但魔力也不是(shì)无限的(de)。”

　　04.

　　芒格：电影行(xíng)业经营难题比较多

　　关(guān)于电影和迪士尼，芒格说(shuō)，电影行(xíng)业是一(yī)个（经(jīng)营）非(fēi)常困难的行业(yè)，是（竞争(zhēng)）非常严(yán)峻的行业。“举个(gè)例子，假如疫情前有70％的业务，随着(zhe)疫情(qíng)的来临，客流(liú)量减少了，但(dàn)电影院(yuàn)不(bù)能减少(shǎo)影片供应，也不能(néng)减少其他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收购动视暴雪的(de)事情上

　　微软已经做得非常(cháng)出(chū)色了

　　有投资人提问，伯克希尔(ěr)出售动视暴雪股份是(shì)否(fǒu)影响到了微软对其的收(shōu)购(gòu)？对此，巴菲特回复：“伯克希尔所有(yǒu)监管要求下应披露(lù)的事项都已在13-F或10Q文(wén)件里(lǐ)写明(míng)了。至于(yú)微软，我认为他们已经做得非常出(chū)色(sè)了，为(wèi)了达(dá)成(chéng)这笔(bǐ)收(shōu)购，微软与英国有关(guān)部门积极地进行了合作，但这并不代表他们最(zuì)终一定会(huì)成功，这也不是愿意(yì)多花钱就(jiù)能解(jiě)决的问(wèn)题。我还不清楚最(zuì)终结果会如何，但即使这笔收购(gòu)最终没有成功，也不代表微软或动视暴(bào)雪有(yǒu)任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果公司，

　　其在伯(bó)克希尔持仓占(zhàn)比已超过了能源(yuán)业(yè)务

　　在股东大会上，巴菲特高度肯定了苹果公(gōng)司。他说，“苹果公司在我们仓位中的占(zhàn)比超过了能源业务。虽然我们持(chí)有苹果(guǒ)的(de)股份占比(bǐ)不高，但每年的权重都在增加。我不懂手机(jī)，但我能看明(míng)白(bái)消费者的习惯(guàn)。如果(guǒ)让消费(fèi)者(zhě)选(xuǎn)是(shì)放弃买手机(jī)还是(shì)放(fàng)弃买(mǎi)汽车，我想很多人(rén)会选放(fàng)弃汽车。”

　　“我们不知道未来(lái)趋势会如何(hé)发展，但(dàn)我们知道什(shén)么是正确的价格，我们(men)可以(yǐ)在消(xiāo)费者行为方(fāng)面做一(yī)定的(de)预测，以及它对企业的威胁(xié)。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二(èr)辆车和(hé)买iPhone之间(jiān)选择，多数人可能会选(xuǎn)择放弃(qì)买(mǎi)车

　　有投资者对于苹果占(zhàn)伯克希尔(ěr)组合(hé)的35％表示担忧(yōu)，认为这已经接近了危险范围。

　　对此，巴菲特(tè)肯定地表示，“你的美元是好的。”以此来表示，这笔投资是没问题的，甚至是非常有机会的。“铁路、能源和喜诗糖果等(děng)都是生意，而(ér)苹(píng)果的商业模式更好。消费者花钱的时(shí)候都有自己的(de)喜好(hǎo)，有些人会花1500美元买一部手机，同样(yàng)，也(yě)有人花3.5万美元买第(dì)二辆(liàng)车。我认为，如果他们要么放弃第二辆车，要(yào)么放弃他(tā)们(men)的iPhone，我想，他们会(huì)放弃(qì)第(dì)二辆车。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特(tè)：在芯片行(xíng)业(yè)台积电拥有非凡的领(lǐng)导地位

　　《红周刊(kān)》事前发送了提问(wèn)，想(xiǎng)了解伯(bó)克希尔(ěr)在一个季度内快速买入(rù)卖(mài)出台积电的原因。在问答环(huán)节，巴(bā)菲特(tè)对此进(jìn)行了说明(míng)，在他看来(lái)台积(jī)电是(shì)世界(jiè)范围内管(guǎn)理最(zuì)完善且最(zuì)重要的公司(sī)之一，即使是5至20年后也不会变。

　　“我(wǒ)重估过，尽管很多人(rén)想要(yào)提高美国(guó)的(de)芯片产能(néng)，但我认(rèn)为，它只能留在（中国）台湾地区。我们通过Allegheny购买的一家子公司参(cān)与(yǔ)了亚利(lì)桑那州(zhōu)的部分芯片工(gōng)作，但至少在(zài)我看来，目前我们没有一家(jiā)公司(sī)可以与(yǔ)台积电比拟，这家公司拥(yōng)有非凡的(de)领导(dǎo)地位。何况它们还拥有一位91岁的创始人，这家公司非常棒(bàng)。”

　　关于电动(dòng)车

　　09.

　　巴菲(fēi)特：马斯克高(gāo)估了(le)自(zì)己(jǐ)，

　　可他是(shì)天才

　　有观众问(wèn)巴菲特(tè)，你是否认为(wèi)埃隆·马斯克高估了自己？巴菲特的回(huí)答(dá)是(shì)，“是的，我认(rèn)为埃隆·马斯克(kè)高估了自(zì)己(jǐ)，但他很有才华(huá)。所以，他高估了(le)一个不需要高估(gū)就能(néng)成为天才的人。他真的很聪明，我想(xiǎng)他的智商可(kě)能会超过170。”

　　“他梦(mèng)想完成一些（伟大(dà)的）目标(biāo)，他(tā)喜欢接受不可能的目标(biāo)。我们(men)的(de)不(bù)同之处在于，我想(xiǎng)要的不多，我在(zài)寻找简单、确定性高的(de)工作，我不(bù)想要(yào)那么多的失(shī)败。但埃(āi)隆·马(mǎ)斯克需(xū)要(yào)狂热，致(zhì)力于解(jiě)决不(bù)可(kě)能(néng)的问(wèn)题。我喜欢(huān)我现(xiàn)在的生(shēng)活(huó)方(fāng)式，我不(bù)喜欢和他在一起，他也不喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒(máng)格：电动(dòng)汽车即将大获成(chéng)功，

　　但我(wǒ)并不喜欢

　　关于新能源和汽车厂商，巴菲特表(biǎo)示，“很长一段(duàn)时间内，我和查(chá)理(lǐ)都(dōu)觉(jué)得，汽车行业太艰(jiān)难了。例如福特汽车(chē)公司(sī)，曾(céng)经亨利·福特看(kàn)起来拥有整(zhěng)个(gè)世界，但(dàn)20年后(hòu)，他们正在赔钱。前几天，我读了通用汽(qì)车公司1932年的年度报(bào)告，其中显示(shì)，他们(men)有19000个经销商，而当时人口大约是1.2亿左右。现在美(měi)国有3.3亿人，所有汽车品牌(pái)只有18000左右个经销商。此外，美国的汽车(chē)公司还(hái)会(huì)面临来自(zì)世界各地的竞争。”

　　芒格补充(chōng)道(dào)，“但事(shì)实也并(bìng)非如此，法拉利就处于(yú)一个特(tè)殊的位置。虽(suī)然我们觉得，汽车不是(shì)一个吸引人(rén)的行业，但电动汽车即将大获成功。现在它带来了巨大的(de)成本和(hé)巨大(dà)的(de)风险，但(dàn)我不喜欢巨大的(de)资金成(chéng)本和巨大的风险。”

　　关于新技术(shù) 新(xīn)能源

　　11.

　　芒(máng)格对人工智(zhì)能持(chí)怀疑态(tài)度

　　在回(huí)答新(xīn)加(jiā)坡投资者关于人工智能的问(wèn)题时，芒格表示，如(rú)果你到中国的(de)比亚迪(dí)工厂去(qù)看一看，会发现自(zì)动化操(cāo)作程度非常分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗高，但我还是觉得用(yòng)人可能更好，因(yīn)为人工智能并(bìng)不(bù)能取代很多(duō)领(lǐng)域的(de)人才(cái)。

　　巴菲特也表示，人工智能虽然可(kě)以(yǐ)做一些令人惊奇的事情(qíng)，比尔盖(gài)茨也(yě)曾(céng)带(dài)我去看微(wēi)软的(de)产品(pǐn)，但这类产(chǎn)品(pǐn)仍不完善，譬如(rú)目前还不能讲笑话。发(fā)明(míng)AI的(de)初(chū)衷是(shì)好的(de)，但很(hěn)多事情是(shì)不能掌控的(de)。人工智能可以改变(biàn)全世界，但它并不能改变人类的思维(wéi)和行为。

　　12.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)：赚取超(chāo)额收(shōu)益的机(jī)会在(zài)降低，

　　但总会有新技术创造新机会(huì)

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“现在赚取超额收益的机会在相对降低，但这并不代表没有投资机会。从1940年到现(xiàn)在，无论汽车、工业、飞机(jī)以及能(néng)源等领域都有新的改变，新的事物永远在不断出现，而且会取(qǔ)代一些原(yuán)有(yǒu)的技术(shù)，因(yīn)此，在这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯(bó)克希尔在(zài)新能源(yuán)方(fāng)面

　　做了很(hěn)多投入，但还远远不(bù)够

　　针对(duì)新能源前景，巴菲特说(shuō)，“之前买下伯(bó)克(kè)希尔能源这(zhè)家(jiā)公司，就(jiù)是希望(wàng)能(néng)够(gòu)帮助解决(jué)一些环(huán)境方面的(de)问题。从传统能源向新能源的转变，我们在这(zhè)个方面做了非常多(duō)的投入。不过，现在做的还远(yuǎn)远不够(gòu)。”更(gèng)多精彩观点请关(guān)注证券市场红周刊(kān)公众号。

　　14.

　　“股神(shén)”接班(bān)人：希望(wàng)2030年的碳足迹

　　与2005年相(xiāng)比降低50％ <分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗/p>

　　伯克希尔哈撒韦非保险业(yè)务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔表示，“我们现在正在经历能源行业的变革，全球都是如此，我们有3家美国(guó)的(de)公共事业公司(sī)，我们希望(wàng)能够在(zài)全国的(de)每一个(gè)州制定不同的(de)计划(huà)，然后将这些计划进行整合(hé)。我们也将我们的目标(biāo)进行了同步规划(huà)，我们(men)希望2030年的碳(tàn)足(zú)迹与2005年相(xiāng)比能够(gòu)降低(dī)50％。这是我们在公共事业方面希望能(néng)够取得的成(chéng)绩，但这个过程是不容(róng)易的(de)”。

　　关于美国银行危机

　　15.

　　硅谷(gǔ)银行事(shì)件(jiàn)引(yǐn)发(fā)的(de)蝴蝶(dié)效应

　　会扰乱世界金融(róng)体系

　　在针对投资者提出的(de)硅谷银行破(pò)产事件会带来怎样的经(jīng)济(jì)后果时，巴菲特表示，这是灾难性的，即使联(lián)邦(bāng)存款保(bǎo)险公司的限(xiàn)额是25万美元，这是法令的规定，但这(zhè)不是美国的行为方式，就像(xiàng)他们不会让债务上限导致世界陷入(rù)混乱(luàn)一样。他判断(duàn)FDIC不会有人愿意公开向美国(guó)公(gōng)众(zhòng)解释为什么(me)只有25万美(měi)元有“存款”保险，这次事件引(yǐn)发的后(hòu)续问题会扰乱(luàn)世(shì)界(jiè)金融体系(xì)。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款挤(jǐ)兑感到担忧，

　　这是不应该发生的

　　巴菲特说，“银行(xíng)业一直以来(lái)的情况都(dōu)非常相似，恐惧总是会传染的，我父亲在1931年因为银(yín)行挤兑而失(shī)去了(le)工作。不过，这些(xiē)年来，银行(xíng)系(xì)统发生(shēng)了(le)很大变(biàn)化。二战(zhàn)后的那一(yī)年，有多达2000家银行倒闭，也(yě)是在那时，我们做了一件非(fēi)常明智的事情，就是成立(lì)联邦存(cún)款保险公司。现在已(yǐ)经是2023年了，人们仍（对银行挤兑）感到(dào)担(dān)忧，这是不应该(gāi)发生的”。

　　17.

　　美联(lián)储(chǔ)多次修(xiū)改规则

　　导致银行(xíng)系统风险增加(jiā)

　　巴(bā)菲特(tè)说，“美联储被赋(fù)予了(le)制定保证(zhèng)金(jīn)要求的责任。他(tā)们改(gǎi)变了很多(duō)次保证金(jīn)要求(qiú)，因为我(wǒ)们都知道，借了很多钱的人会(huì)给(gěi)银行系统带(dài)来(lái)危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特：美(měi)联储解(jiě)决(jué)不了财政(zhèng)问(wèn)题

　　由于美联储投放(fàng)的天量流动(dòng)性，引发了(le)严重的(de)通货膨胀，市(shì)场普遍(biàn)在批评美联储失职(zhí)。不过，巴菲特却认(rèn)为，问题不(bù)在美联储(chǔ)，“他们无法解决(jué)财(cái)政问题(tí)，他(tā)们正在履行其职能。现金也不是垃(lā)圾。”

　　不过芒格对此(cǐ)也不(bù)很乐(lè)观，他表示，我们在(zài)第二次世界大战中付(fù)出了代价。我们每个(gè)人，包括(kuò)学校的孩子和其他人，也包括我自己。我们(men)购买了最(zuì)初所谓的战争债(zhài)券、国(guó)防债券和储蓄债(zhài)券等等。如果不停印钞票(piào)，我(wǒ)无法(fǎ)预计(jì)宏观环境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行危机：

　　银行可以有新发明，但要恪守旧的价值(zhí)观

　　巴菲(fēi)特说，“银(yín)行业可以有各种各样的新(xīn)发明，但(dàn)它需要有旧的价(jià)值观。我们不知道会发(fā)生什么，因为在(zài)目前的情况(kuàng)下，可能会发生很多事(shì)情。你(nǐ)必须(xū)有惩罚，打击那些制造(zào)问题的人。如果他(tā)们承担了(le)不(bù)该(gāi)承担(dān)的风(fēng)险，如果你(nǐ)要改变人们未来(lái)的行为方式，风(fēng)险就必须落在他们身上(shàng)”。

　　20.

　　巴(bā)菲特：50多年前，

　　我们(men)准备买(mǎi)下许多银行

　　巴菲(fēi)特说，“如(rú)果你遵(zūn)循(xún)健(jiàn)全的银行投资(zī)方法，不(bù)做别人做的一(yī)些风险性事情，银行可能是(shì)一个非常不错的投资。最(zuì)初在1969年，查理和我以(yǐ)1900万美(měi)元投资了一家(jiā)银行(xíng)。如果(guǒ)1970年(nián)的(de)《银行控股公(gōng)司修正(zhèng)法案》没有(yǒu)通过，我们最终可(kě)能会(huì)拥有许多银行，而(ér)不是(shì)许多保(bǎo)险公(gōng)司”。

　　21.

　　巴菲特(tè)：当人们对货币失去信心(xīn)，

　　这不(bù)会是一个好现象

　　针(zhēn)对去美(měi)元化与(yǔ)“放水”，巴菲特说，“美元是(shì)储备货币，我看(kàn)不到任何其他(tā)货币能够(gòu)取(qǔ)代它。我(wǒ)觉得没(méi)人(rén)能理解现(xiàn)在的情况(kuàng)，只(zhǐ)有鲍威尔(ěr)（美(měi)联储主席）可能(néng)比我们更(gèng)清楚，但是他也不能完全控制我们的(de)财政政(zhèng)策。当疫情发生(shēng)的(de)时候，并没有人知道需要印多少(shǎo)数额的货币才能解(jiě)决(jué)问题(tí)，而直到(dào)它失控。人们会对货(huò)币失(shī)去信心(xīn)，他(tā)们的行为方式可能会完全不(bù)同(tóng)。我们(men)无法预测，但(dàn)我们知(zhī)道这(zhè)不是一个好现象”。

　　关于大周期(qī)行业

　　22.

　　盖可(kě)保险仍是一家保(bǎo)险公司

　　巴(bā)菲特表示(shì)，过去(qù)10年，虽然有(yǒu)很(hěn)多上市公司涉及保险业(yè)务，但没有一家是自己愿意(yì)去投的。虽然有(yǒu)人诟病盖可保险已经是(shì)一家技术公司，但在我们(men)看来，其依然是一家保险(xiǎn)公司(sī)。他同时(shí)解释(shì)，盖可在技术(shù)方面需要(yào)做的(de)工作(zuò)要比想象(xiàng)的多(duō)很多。

　　作为政府雇员保险(xiǎn)公司(sī)，盖(gài)可第一季度(dù)业(yè)绩(jì)表现(xiàn)得非常好，这背(bèi)后(hòu)有两个(gè)原(yuán)因(yīn)，首先是减少了前(qián)一年的保险准备金，其次一季度还是汽车保险(xiǎn)的旺季，此外在远程信息处理方面，盖可也取得了(le)长足(zú)的进步。

　　23.

　　伯(bó)克希尔(ěr)在商业地产领域

　　从来就(jiù)不(bù)特别活跃

　　在回答(dá)有(yǒu)投(tóu)资者提出(chū)的商业地产损失(shī)情(qíng)况有多(duō)严重，和伯克希(xī)尔是否会在商(shāng)业地产领(lǐng)域更活(huó)跃时？巴菲特表示，伯克希尔在商业(yè)地产领域从来不是特别活(huó)跃，因此也不(bù)会受(shòu)到不良贷款(kuǎn)等一系列(liè)负(fù)面因素影响。

　　但(dàn)美国和世界很(hěn)多地(dì)方市(shì)中心的空洞化却是非常严(yán)重的，它会(huì)影(yǐng)响很(hěn)多人。建筑不(bù)会消失，但所有者(zhě)会变化，人(rén)们总是(shì)喜(xǐ)欢买没有追索(suǒ)权的房地产。

　　24.

　　伯(bó)灵(líng)顿铁路的重点是(shì)

　　以安全的方式恢复长期运营

　　在(zài)回答有投(tóu)资者提出(chū)的伯灵顿北方圣太菲(fēi)铁路(lù)公司面临的(de)机遇(yù)和挑战时？巴菲特表示，他密切关注这一团队的运营(yíng)指标，其中不仅有美国的铁路(lù)，而且还有加拿大的铁路。

　　他强调(diào)：“2022年因为疫情确实经(jīng)历了一段困难时间，但好在我们走出疫情和供应(yīng)方面(miàn)的挑战，不过还(hái)面临劳(láo)工问题和其他一些(xiē)问题(tí)。我们的团(tuán)队优先考(kǎo)虑的是恢复铁(tiě)路(lù)的(de)长期(qī)运营，而不是短期(qī)专注于(yú)在20年内达到某一(yī)运营指标(biāo)，要长(zhǎng)期为客户(hù)提供可持续(xù)的优质服务。”

　　复盘投资之(zhī)路

　　25.

　　伯克希尔的(de)历史上(shàng)

　　没有一次情绪化投(tóu)资决(jué)定

　　在回答有没有因(yīn)为情绪(xù)作出错误的投资决(jué)定时，巴菲(fēi)特表示：“虽然(rán)在生活中谁(shuí)都不想成为一个没(méi)有(yǒu)感情(qíng)的人，但(dàn)肯定想在做投资或商业(yè)决定时成(chéng)为一个(gè)没有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并创(chuàng)造了

　　超过5000亿美(měi)元(yuán)的股东(dōng)权益

　　巴菲特强调：“如(rú)果我们拥(yōng)有更多(duō)的企业，企业赚更(gèng)多的钱，作(zuò)为(wèi)股东的份额，作(zuò)为伯克(kè)希(xī)尔的(de)所有(yǒu)者，每年都在增加，而投资者不需要花(huā)任何(hé)钱。我们投(tóu)资并创(chuàng)造(zào)了超过5000亿美元的(de)股(gǔ)东权(quán)益(yì)和超过300亿美元的运营收益(yì)。”

　　27.

　　巴(bā)菲(fēi)特：我们收购(gòu)的机(jī)会是非(fēi)常有限的(de)

　　关于(yú)是否对(duì)持(chí)有(yǒu)的(de)超过1000亿美元(yuán)的现(xiàn)金(jīn)充满(mǎn)信心？巴菲特回答(dá)道，为什么要派发现(xiàn)金？我们(men)感(gǎn)兴(xīng)趣的、真(zhēn)正(zhèng)想做(zuò)的是(shì)收购伟大的企业(yè)。我们(men)可以做到以(yǐ)500亿或750亿美(měi)元的价格，收(shōu)购(gòu)一家价(jià)值1000亿(yì)美元的公(gōng)司。

　　“适当的情况(kuàng)下(xià)，没有人(rén)能像我们(men)一(yī)样达成交易。2008年我(wǒ)收购了一(yī)大堆公司，这(zhè)种事情会再次(cì)发生。但问题是(shì)，我们收购的(de)机会是非常有限的，所以当一家(jiā)好(hǎo)公(gōng)司面临被(bèi)卖掉的时候，我(wǒ)们需要足够的(de)资金。但我们的股(gǔ)东可能会(huì)把股票卖(mài)得太便宜，而且无法做什(shén)么让股(gǔ)价稳步上涨。我们(men)有足(zú)够的钱，我(wǒ)们正在用我们所(suǒ)拥(yōng)有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的(de)秘诀是洞悉消(xiāo)费(fèi)者(zhě)的行(xíng)为

　　关于公司如何在(zài)短期利(lì)润(rùn)和长(zhǎng)期防御(yù)能(néng)力之间做出选择？巴菲特对此表示：“我们不关(guān)心季(jì)度预算(suàn)是否(fǒu)达标，我们感兴趣的是，永远拥有(yǒu)一个美好的事业。好(hǎo)的(de)企(qǐ)业(yè)不多，但我们确实(shí)找到了(le)一些，例如(rú)，当我(wǒ)们(men)在1966年试(shì)图涉足百货商店业务时(shí)，我们学到的是，在奖(jiǎng)品上做图案(àn)绘制，这可以算是一件愚(yú)蠢的(de)事。我们(men)一直在试图洞(dòng)悉的是(shì)消费者的行(xíng)为，我们(men)不能(néng)洞悉企业的技(jì)术(shù)趋势(shì)，如(rú)果能(néng)做(zuò)到这点(diǎn)，那也能获(huò)利！但(dàn)这并不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重(zhòng)申，格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔将(jiāng)接班！

　　关于(yú)投资人关注的接班人话题(tí)，巴菲(fēi)特说，“格雷格(gé)•阿贝(bèi)尔一(yī)定会继(jì)承我的工作，当然(rán)现在我还在位，格(gé)雷格的主要价值是可以(yǐ)把一些事(shì)情做得更好，或者(zhě)去管(guǎn)理(lǐ)更多的事情。阿(ā)吉特•贾(jiǎ)恩也(yě)会(huì)给他(tā)一些好的建议，但格雷格是做(zuò)出最(zuì)终决定的那个(gè)人(rén)。未来我们还需(xū)要更多的(de)优秀人才，去(qù)涉及更多的业务。如果(guǒ)这些人不足够聪明，我们是(shì)绝不会让他们接替(tì)我们做任(rèn)何决(jué)定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于从(cóng)不会频繁(fán)更换经理人

　　查理•芒(máng)格表示(shì)，“伯克(kè)希(xī)尔有很多很优秀(xiù)的经理(lǐ)人，相对其他大型公司，伯(bó)克希尔之所以能够做的(de)更好原因之一(yī)，是从不会频(pín)繁更(gèng)换经理人”。

　　31.

　　来(lái)自“股(gǔ)神”巴(bā)菲特(tè)的(de)认可：

　　阿吉(jí)特•贾恩的地位无可取代(dài)

　　沃伦(lún)•巴菲特说，“阿吉特•贾恩是全球(qiú)选(xuǎn)出的十(shí)大最佳保险经理人之(zhī)一(yī)，他的(de)地(dì)位无可取代(dài)。阿吉特从不会去尝试改变一个体系(xì)，而总是会去改善一个(gè)体系(xì)。我很享受(shòu)与他交流，以(yǐ)前我(wǒ)们每天都会(huì)聊天，现在(zài)没有那么频繁了，但(dàn)他绝(jué)对是世界(jiè)上独一无二(èr)的人”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露到访(fǎng)日本五大商(shāng)社(shè)

　　是为“接班人”铺(pù)路

　　巴菲特(tè)谈(tán)到了为何(hé)到访(fǎng)日本，并参观五大商(shāng)社。“我去那(nà)里的部分原因，是(shì)为了把格雷格介绍给那些生意伙(huǒ)伴。至于那些(xiē)企(qǐ)业，让(ràng)人(rén)感(gǎn)到非常惊喜(xǐ)”，巴菲特说(shuō)。

　　格雷格补充道(dào)，“我(wǒ)们确实(shí)希望和（那些企业(yè)）有长期合作(zuò)的(de)机会。它们是一些令人难(nán)以置信的投资机(jī)会(huì)，一直是非常好的投资机会。我很喜(xǐ)欢这些公(gōng)司(sī)的文化和历史。我们(men)对五大商社的两(liǎng)天走访是(shì)非常棒的。”

　　伯克希(xī)尔(ěr)未来展望(wàng)

　　33.

　　巴菲特展(zhǎn)望百年后的伯克希尔(ěr)：

　　被(bèi)股东眷顾，为社会带来幸福感

　　在问答环节(jié)，巴菲特(tè)提出了(le)一百年后伯克(kè)希尔(ěr)的发展愿景(jǐng)，他说，希望这家(jiā)公(gōng)司仍能被股(gǔ)东们(men)眷(juàn)顾，并且(qiě)为社(shè)会带来幸福感，拥有(yǒu)无限的(de)资本和大量的人才(cái)。“就像格雷厄姆1949年写下的书时至今日依然畅销且(qiě)屹立不倒一样(yàng)，成为其他人(rén)的(de)榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔(ěr)的资本

　　仍会比大部分公司都要多

　　巴菲特表示(shì)，“伯克希尔被认为是一个(gè)国家的资(zī)产(chǎn)而非负债(zhài)，以往记录(lù)已经说明了这一点。未来(lái)12~15年，伯克希尔的(de)资(zī)本(běn)还是会比大部分公司都要多，也(yě)仍然可以在国家的经(jīng)济(jì)中(zhōng)投入非常(cháng)多的钱，带来(lái)更(gèng)多的就业。”

　　35.

　　巴菲(fēi)特：伯克(kè)希尔的股票(piào)回购不(bù)会停

　　巴(bā)菲特(tè)说，“相信在(zài)格雷格继任后，他仍(réng)会做(zuò)出与现在相(xiāng)同的股票(piào)回购决(jué)定。”

　　伯(bó)克希尔哈撒韦非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔补充道：“沃伦和查理定下了非常(cháng)优(yōu)秀的回购计划框架，我会继(jì)续(xù)沿用(yòng)，因(yīn)为(wèi)股票(piào)回购将(jiāng)同时对股东和公司自身的运(yùn)营产生益处(chù)，如果资本足够且分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗(qiě)股票很有吸引(yǐn)力，那么为(wèi)什么不通过回购来提升(shēng)单股内在价(jià)值呢(ne)？因此(cǐ)当时(shí)机来临(lín)，我们会成(chéng)为活(huó)跃的股(gǔ)票回购(gòu)方(fāng)。”

　　谆谆人生(shēng)教诲

　　36.

　　巴菲(fēi)特：给自己写(xiě)讣告(gào)，

　　并逆(nì)向行动(dòng)，人生的路就清晰了

　　在回答(dá)关于遗产规(guī)划的问题时，巴菲特(tè)说，在伯克希尔，只要把某(mǒu)几只股票拿好就行，但这并不适合所(suǒ)有(yǒu)人(rén)。如果你想(xiǎng)要你的孩(hái)子拥有某种价值观(guān)，重要的(de)是(shì)：你(nǐ)要践行这样的(de)价值观，并和他们谈论这个价值观，从(cóng)他们出(chū)生(shēng)起，他(tā)们就在学(xué)习你。“你的意(yì)志与此有关(guān)。”

　　巴菲特(tè)说：“如果你想(xiǎng)弄清楚如何度过这一生，你可以写一(yī)下讣告，并进行逆向(xiàng)行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事(shì)已高(gāo)但(dàn)没有(yǒu)写(xiě)过(guò)遗(yí)嘱

　　巴菲特(tè)说，“之前观察过很多富裕家庭，它们在(zài)财产规划分配(pèi)上都(dōu)存在(zài)各(gè)自的问题。我(wǒ)年事已(yǐ)高，可我并没有签过遗(yí)嘱，因为(wèi)签(qiān)订遗嘱需要孩子的理解以及他们的建议。这(zhè)件(jiàn)事情对于孩子而(ér)言，在20岁和60岁的不同时期来做(zuò)，效果是不一样的”。

　　在他看来，过早向孩子宣告(gào)遗嘱会绑架他们的成(chéng)长。“有一(yī)些人完(wán)全(quán)不(bù)向(xiàng)他们的孩子透(tòu)露任何(hé)遗嘱有(yǒu)关的事情，而(ér)有(yǒu)些人则用遗嘱去绑架孩子的成长。当过(guò)早地向孩(hái)子宣读(dú)遗(yí)嘱，比如(rú)在他们的成长阶段(duàn)，让他们知(zhī)道遗嘱上(shàng)的内容——这在以后会很难更(gèng)改，我认为(wèi)这是(shì)家长犯(fàn)下的一个巨大错(cuò)误”。

　　38.

　　查理·芒格分享(xiǎng)成功的秘(mì)诀：

　　活到老学到老，并学(xué)会感恩

　　会上，查理(lǐ)·芒格说，“成功(gōng)很简单，比如花钱要量入为(wèi)出(chū)，花的钱(qián)要比赚的钱少；避免身边有能(néng)量的人和活(huó)动；要活到老学(xué)到(dào)老，要(yào)学会感恩。如(rú)果你能做到这(zhè)一切，那你(nǐ)一定会成(chéng)功。如果做不到，成功就需要更(gèng)多的(de)运气，当然，你一定(dìng)不要把自己的命运都(dōu)押宝(bǎo)在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜欢的人一起(qǐ)工作，业(yè)务中没有(yǒu)困难

　　巴菲特说，“我们的业务中没有困(kùn)难(nán)，我(wǒ)们都非常热爱自己的(de)事(shì)业。每天(tiān)早(zǎo)上起床时，我都感觉非常棒。和(hé)一群我喜(xǐ)欢的人一(yī)起工(gōng)作(zuò)，彼此欣赏对方(fāng)，而且我上班(bān)通勤(qín)也只需要约5分(fēn)钟(zhōng)的(de)路程，这是(shì)非常理想的(de)工作环境，没有什(shén)么(me)能(néng)比这更美(měi)妙(miào)的事情了！”

　　40.

　　巴(bā)菲特：我时常关(guān)注(zhù)《聪明的投资者》

　　在亚(yà)马(mǎ)逊的排名

　　股东大会上，巴菲(fēi)特再度(dù)提起本·格雷厄姆在(zài)投资上对他产生(shēng)的积极(jí)影响，他说：“1949年，格雷厄姆在(zài)他的(de)书中写下(xià)一些(xiē)非常有说服力的话，告诉我我(wǒ)在过去8、9年间所从事和热爱的工作都(dōu)是(shì)错误(wù)的。我看(kàn)了(le)这本书（注(zhù)：即《聪明的投资者》）一遍又一遍。无(wú)论他的想法是(shì)否正确，我(wǒ)都(dōu)非常喜(xǐ)欢(huān)，甚至还不(bù)时(shí)去亚(yà)马逊看(kàn)看这本书的排(pái)名，它一直在(zài)畅(chàng)销榜上排在差不多第300名(míng)或(huò)第350名(míng)的(de)位置。试想下，到哪里再(zài)找一本书在其(qí)领域(yù)里(lǐ)具有这样持续的(de)地位？”

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗