美东时(shí)间周(zhōu)三(sān)，美联储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要(yào)显示，美联储官员(yuán)在(zài)本月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要(yào)进一步(bù)加息的(de)问题上(shàng)存在(zài)明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如(rú)果经济发展与他(tā)们目前的(de)预期(qī)一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会(huì)议(yì)上(shàng)可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果(guǒ)银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都(dōu)将支(zhī)持(chí)正在进行的产品和(hé)劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)内的其他(tā)人暗示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不(bù)加息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的(de)影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第(dì)十次加息(xī)后(hòu)，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向(xiàng)，由于(yú)全球经济前景的不确(què)定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的(de)决(jué)策将转向更加依赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表示(shì)不确(què)定，在这(zhè)次利(lì)率(lǜ)决(jué)议之后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握(wò)政(zhèng)策的(de)主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央(yāng)行大概(gài)率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的(de)是不要(yào)传(chuán)达降息(xī)的(de)可能性，或(huò)者已经排除(chú)了进一步提(tí)高(gāo)利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联(lián)储仍有可能需要(yào)在今年(nián)晚些时(shí)候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不(bù)意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行(xíng)业危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对此(cǐ)专(zhuān)门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动(dòng)性来(lái)满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点(diǎn)，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行的存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行(xíng)来说，这些下(xià)跌似乎(hū)主要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能(néng)力的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带(dài)来(lái)的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高(gāo)度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许多(duō)与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系(xì)和整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的(de)风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的(de)重要性(xìng)，或强调了(le)有关当(dāng)局继续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其(qí)流动性(xìng)工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监(jiān)督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来的(de)金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部(bù)门最早(zǎo)可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可能松(sōng)了一(yī)口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三(sān)仍处于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一(yī)点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表示(shì)，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正(zhèng)在(zài)为(wè夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物i)这件事进行(xíng)讨论(lùn)。在被(bèi)问及是(shì)否有(yǒu)可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成协(xié)议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党(dǎng)需要意(yì)识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政(zhèng)部周三发布的数据(jù)，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令市(shì)场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二(èr)季(jì)度(dù)的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发(fā)全(quán)球资本市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数(shù)走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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