财(cái)联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐ美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗n)利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗的(de)保险公司(sī)有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的(de)一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案(àn)还有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格(gé)稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非(fēi)标资(z美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗ī)产供(gōng)给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产配(pèi)置面临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作(zuò)难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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