公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集(jí)披露期，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘彦春一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持(chí)了(le)高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结(jié)构进行了(le)调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在(zài)一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份(fèn)、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投(tóu)资很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投资者可(kě)以用很长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面(miàn)价(jià)值投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对(duì)某一(yī)次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复(fù)合回报作为终级(jí)目(mù)标，可(kě)积累性就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基(jī)金净值增(zēng)长(zh分压公式是什么，分压公式是什么意思ǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规(guī)模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行正常化需(xū)要一(yī)个(gè)过(guò)程，特别(bié)是居(jū)民和中小企业，需要时间修复(fù)资产负债(zhài)表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然(rán)事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期(qī)公(gōng)布的社融(róng)和地产数(shù)据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在(zài)重回正轨的(de)路上。除了(le)继续(xù)关注整个(gè)经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可(kě)以看(kàn)到很多(duō)公司在(zài)过去几(jǐ)年始终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必(bì)总(zǒng)是(shì)关(guān)注宏观数据，多看(kàn)看微(wēi)观企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们(men)对全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季(jì)度基金份额净(jìng)值增长率(分压公式是什么，分压公式是什么意思lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三(sān)安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视(shì)、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着中国的(de)稳增长政策(cè)落(luò)实与全(quán)球范(fàn)分压公式是什么，分压公式是什么意思围内的通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推动资(zī)本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对(duì)应措施(shī)，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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