金(jīn)融界(jiè)4月28日消息(xī) 为规范开展内地与香(xiāng)港(gǎng)利(lì)率互(hù)换市(shì)场互联互通合(hé)作相关业务，保(bǎo)护境内外投资(zī)者(zhě)合法权益，维护利率(lǜ)互换市(shì)场(chǎng)秩序，中国人民(mín)银行(xíng)制定(dìng)了《内地与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办(bàn)法》，现予(yǔ)以公(gōng)布，自2023年(nián)4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行有关部门负责人表(biǎo)示，未(wèi)来中国人民银行将根据市场发展情况，适(shì)时增(zēng)加(jiā)投资品种，调整(zhěng)交易和清算额(é)度，优化交易清算(suàn)安排，为境外(wài)投资者提供更加便(biàn)利(lì)高效的风险管理工(gōng)具。另外，两(liǎng)地(dì)监管(guǎn)当局将(jiāng)结(jié)合(hé)各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利的(de)原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为(wèi)中国人民银行(xíng)有关部门(mén)负(fù)责人(rén)就《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》答(dá)记(jì)者问

　　一、符合(hé)中国人民银(yín)行(xíng)要求的(de)境外投庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思(tóu)资者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行(xíng)关(guān)于境外(wài)央行、国际(jì)金融(róng)组织、主(zhǔ)权财富基金运用人民币投资银行间市场有关事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关(guān)于进一步做好(hǎo)境外机构投资(zī)者投(tóu)资银行间债券市(shì)场有关事(shì)宜的公告》（中国人民银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债券市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（中国人(rén)民(mín)银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成银行间债券市(shì)场准入备案的境(jìng)外投资者等，可(kě)根据《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互(hù)联互通合(hé)作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相(xiāng)关规定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内外(wài)投资者(zhě)可以(yǐ)签署的协议范围(wéi)是什么？

　　答(dá)：根据《办法(fǎ)》，境内(nèi)外投资者开展(zhǎn)“北(běi)向互换通”交易前可以与交易对手(shǒu)方签署经中国人(rén)民银行(xíng)认可的衍生品主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清算衍生品执行(xíng)协议（CDEA协(xié)议）等(děng)衍生(shēng)品协议(yì)。境内(nèi)投资者应当(dāng)将是否签署协议(yì)、签署协议(yì)类(lèi)型等事(shì)项(xiàng)向中国(guó)外汇交易(yì)中(zhōng)心备案。目(mù)前，中国银行间(jiān)市场交易商协会正(zhèng)在研究制定“互(hù)换通”衍生品协议(yì)，待其正式发布后也可供境内外投资(zī)者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互(hù)换通(tōng)”境外投(tóu)资者的投资范围是什(shén)么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境(jìng)外投资(zī)者现阶(jiē)段可在(zài)银(yín)行间市场开展符(fú)合(hé)集(jí)中清算要求的人(rén)民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中(zhōng)认可的境(jìng)外电子(zi)交易平台、境内电子交易(yì)平台包括(kuò)哪(nǎ)些？境外投资者的对手(shǒu)方、交(jiāo)易模式(shì)有哪些要求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下受认可的境(jìng)外电子交易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市(shì)场(chǎng)需求加入其(qí)他受认可(kě)的电子交易平(píng)台，受认(rèn)可的(de)境内电子交易平(píng)台(tái)为中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心(xīn)。

　　为便利境(jìng)外(wài)投(tóu)资者开(kāi)展人民币利率互换(huàn)交易，“北向互换通”参照“债券通”相关(guān)安排，由境(jìng)内投资者（即“互(hù)换通”报价商）与境(jìng)外投资(zī)者进行交易，“互换通(tōng)”报(bào)价(jià)商名单可(kě)在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平台达成，交易一经达成即视为交易已确认。境外投资者可通过中国人民(mín)银(yín)行认可的境外电(diàn)子交易平(píng)台(tái)与境内电(diàn)子交易平台(tái)的连接(jiē)，向境(jìng)内电(diàn)子(zi)交易平台发送交易指(zhǐ)令，与“互换(huàn)通(tōng)”报(bào)价(jià)商达成交(jiāo)易。

　　五(wǔ)、中国(guó)人(rén)民银行认可的(de)境内清算机构和香港证监(jiān)会(huì)认可(kě)的境(jìng)外(wài)清算(suàn)机构包括哪(nǎ)些机构？

　　答：目前，中国人民银行(xíng)认可的境内清(qīng)算机构为银行间(jiān)市场(chǎng)清算所(suǒ)股份有限公司（以下(xià)简称上(shàng)海清算所），香港证监会认可的(de)境外清算(suàn)机构(gòu)为香港交(jiāo)易(yì)所旗下(xià)香港(gǎng)场(chǎng)外结算有限公司（以(yǐ)下简称场外结算公司(sī)）。

　　六、境外投资(zī)者(zhě)开展(zhǎn)集中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者(zhě)需要申请获得场外结算公(gōng)司清算会员资格或作为清算客户委托场外结算(suàn)公司(sī)综合(hé)清(qīng)算会员代理(lǐ)清算，并与场外结算公司综合清算会(huì)员(yuán)签订客户清算协议。交易(yì)达成(chéng)后，境内外清算(suàn)机构对交易进行风控(kòng)检查，对于符合集中清(qīng)算要求的(de)交易及时(shí)纳入(rù)集中清(qīng)算。境(jìng)外机构通过(guò)场外结(jié)算公司或(huò)其综合(hé)清算(suàn)会员完成保(bǎo)证(zhèng)金及资金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境(jìng)内外清(qīng)算机构如何进(jìn)行衍(yǎn)生品(pǐn)交易(yì)的合约替代？

　　答(dá)：合约替代是指清算机构作为中(zhōng)央(yāng)对手(shǒu)方针对已成交的(de)交易(yì)充当买(mǎi)方的卖(mài)方和卖方的买方(fāng)的一种法律安排，并据此与买方和卖方建(jiàn)立两个新合约，以清偿(cháng)买卖(mài)双(shuāng)方之间的初(chū)始(shǐ)债务。“北向(xiàng)互换通”业(yè)务中，境外与境内参与者达成的交易在经过(guò)上海清算所(suǒ)与场外结算公司的(de)集中清(qīng)算审(shěn)核后，上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司于当日将交易(yì)进行合(hé)约替(tì)代(dài)，进(jìn)入(rù)集中清算，生成(chéng)为三个独(dú)立的新合约，分别为境(jìng)外参与者(zhě)与(yǔ)场外结算公(gōng)司、场外结算公(gōng)司与上海清算所、上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与境(jìng)内参与者(zhě)之间(jiān)的合约。境外与境(jìng)内参与者之间将不再存在合同关系。对于未纳入集中清算的交易，依照成(chéng)交双方约(yuē)定的(de)处(chù)置方式进行(xíng)处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨境资金流动如何(hé)管理？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景下，上海清算所与场外结(jié)算公司之间(jiān)的(de)跨境资金结算(suàn)主要(yào)通(tōng)过(guò)人民币跨(kuà)境支付(fù)系(xì)统办理。同时(shí)，场外结算(suàn)公司可在境内(nèi)银行开立人民(mín)币基本(běn)存款(kuǎn)账户(hù)和(hé)人(rén)民(mín)币“互(hù)换通”结算专用存(cún)款账(zhàng)户（NRA账户），作为(wèi)极端情(qíng)况(kuàng)下应急结(jié)算安(ān)排。NRA账户(hù)收(shōu)支范围包括：“互(hù)换通(tōng)”交易结算(suàn)资金、因“互换(huàn)通”交易结算(suàn)需要(yào)在应急情况下所融入资(zī)金的本息和费用以(yǐ)及符合(hé)中(zhōng)国人民银行规(guī)定的其(qí)他(tā)收(shōu)入支(zhī)出(chū)等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风控方案的一部(bù)分，上海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算公司将针(zhēn)对(庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思duì)双(shuāng)方清算(suàn)所之间的风险敞(chǎng)口建立(lì)“互(hù)换通”资(zī)源池安排。双(shuāng)方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保(bǎo)品，该资源池独立于每一中央对(duì)手(shǒu)方从各自清算参与者收取和追缴的保证金、清算基金(jīn)之外，不用于(yú)任何(hé)会(huì)员(yuán)机(jī)构的(de)违(wéi)约损(sǔn)失分摊。上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放(fàng)在以场外(wài)结算公司名(míng)义于境外(wài)开立的“互(hù)换通”专(zhuān)用(yòng)账户，场外(wài)结算(suàn)公司(sī)向资源池缴纳的(de)资金存放在以(yǐ)上海清(qīng)算(suàn)所名义于境(jìng)内开(kāi)立的“互换通(tōng)”专用人民币/外币账(zhàng)户，相关账户内资金可豁(huō)免跨境债权债务登(dēng)记及(jí)额度(dù)管理(lǐ)要求。场外(wài)结(jié)算(suàn)公司(sī)与上海(hǎi)清算所每日基于(yú)双方清算所之(zhī)间的风险敞口计(jì)算“互换通”资(zī)源池要(yào)求，并通过境(jìng)内外存管银行(xíng)办理人民(mín)币(bì)或(huò)外币资金的跨境(jìng)划转。

　　有(yǒu)汇(huì)报责(zé)任的机构(gòu)应(yīng)当及(jí)时履行报(bào)送义务。上(shàng)海清算所和境(jìng)内(nèi)资源池存管银(yín)行(xíng)应(yīng)当向人民(mín)币跨境收(shōu)付信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民(mín)币(bì)收支信(xìn)息；被撤销(xiāo)的交(jiāo)易如(rú)涉(shè)及双边结算补偿金的，相(xiāng)关境内结算银行应当进行(xíng)跨境人民币收支信(xìn)息报送。上(shàng)海(hǎi)清算所、境内投资者等(děng)相关主体应当(dāng)按照规定履行(xíng)国际收支(zhī)统计申报义务，原(yuán)则上“互换(huàn)通”交易和资源池业务由上海清算所集中进行国际收支统计申报，补偿(cháng)金(jīn)等不经(jīng)由(yóu)上海清(qīng)算所清算的交易或资(zī)金收付(fù)，由境内投资者等(děng)相(xiāng)关主体进(jìn)行国际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确(què)保(bǎo)市(shì)场平稳运(yùn)行，“北向互换(huàn)通”充分考虑境外投资(zī)者(zhě)投资银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场的情况，初(chū)期全市场每日(rì)交易净限额为(wèi)200亿元人民币（即全部(bù)境外投资者通过“北向互换(huàn)通”开展利(lì)率(lǜ)互换交易(yì)在轧(yà)差后的名义本金净额每日(rì)不超过(guò)200亿(yì)元(yuán)人民币），清算限额为40亿元人民(mín)币（即上海清算所与场外(wài)结算(suàn)公司之间净头(tóu)寸对应的“互换通”资(zī)源池风险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情(qíng)况(kuàng)适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的(de)人民(mín)币购售业务相关规定具(jù)体包括哪些文件？

　　答：目前，关(guān)于人民(mín)币购售业务(wù)的(de)相(xiāng)关文件主要(yào)包括：《中国(guó)人民(mín)银行关于明确跨境人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行(xíng)关于调(diào)整人民币(bì)购售业务管(guǎn)理的通知》（银(yín)发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行(xíng)关于拓宽人民(mín)币(bì)购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng) 国家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅(tīng)关(guān)于加强境外金融机(jī)构进入银行间(jiān)外汇市场开展人民币购售业务宏(hóng)观(guān)审(shěn)慎(shèn)管(guǎn)理有关事项的通知(zhī)》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完善(shàn)人民币购售业务管理有关问(wèn)题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号(hào)）、《关于完善(shàn)人(rén)民币购售业务境外参加行(xíng)和境外清(qīng)算行进入银行间外汇(huì)市(shì)场有关事项(xiàng)的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行(xíng)在境(jìng)内银行(xíng)间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿用(yòng)现有(yǒu)境外(wài)清算行(xíng)和境外参(cān)加行(xíng)的业务模式(shì)、产品(pǐn)种类(lèi)和信息报(bào)送等相关安排。根据(jù)《办法》和(hé)人民币购售(shòu)业务(wù)管理规定(dìng)，香港结算行(xíng)在(zài)境内银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，应当确保(bǎo)与其相关的境外投资者在本机构(gòu)的资金兑换是基于“北向互换通”的真实合(hé)理需(xū)求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使用外汇参与交易的，其(qí)交易(yì)到(dào)期或(huò)不再继续(xù)参与的，原则上应当通过(guò)香港结(jié)算行兑换回(huí)外汇”？

　　答(dá)：为方便持有外汇(huì)的境(jìng)外(wài)投资者(zhě)通过“北向互换通”投资内地银行间(jiān)金(jīn)融(róng)衍生(shēng)品市场，使(shǐ)用外汇的境外投资者可(kě)在(zài)香港(gǎng)结算行办(bàn)理外汇资金兑换，香港(gǎng)结(jié)算行由此所产生(shēng)的头寸可到境(jìng)内银(yín)行间外汇(huì)市场平盘。初期，境外(wài)投资者可选(xuǎn)择(zé)一家香港结(jié)算(suàn)行办理业务(wù)。香港结算行为境外投(tóu)资者办理外汇资金(jīn)兑换时(shí)，应(yīng)当(dāng)做好真实性(xìng)审核相(xiāng)关工(gōng)作，确(què)保所兑换(huàn)的(de)资(zī)金用于“北(běi)向互换(huàn)通”交易。其(qí)交易到期所(suǒ)得的(de)人民币(bì)资金，可继续投资，如用(yòng)于(yú)非“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资用途，应(yīng)当(dāng)通(tōng)过香港结算行兑换为外汇。

　　十二(èr)、“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易报告有(yǒu)哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：境内外投资(zī)者和相(xiāng)关金(jīn)融(róng)市场基础设施应当向(xiàng)中国(guó)人民银行认可的交易报告(gào)库(kù)报告“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易相关数据。中国外汇交(jiāo)易中心是中国人民银行认可的“北向(xiàng)互换通”数(shù)据的(de)交易报告库(kù)，在中国外汇交易(yì)中心达(dá)成(chéng)的“北向互(hù)换通”交易，境(jìng)内外(wài)投资(zī)者无需另行(xíng)报告。此外，中国人民银行和(hé)相关(guān)监管部门可以根据需要向基础设施(shī)调取与境外投资者(zhě)投资活(huó)动相关(guān)的(de)数(shù)据。

　　十(shí)三、《办法》发布后，还会(huì)发(fā)布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境(jìng)内电(diàn)子(zi)交易平台(tái)、境内(nèi)外(wài)清算机构将制订配套的业务规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换(huàn)通(tōng)”未来有什(shén)么发(fā)展计划(huà)？

　　答：未来中国人民银行将根(gēn)据市场发展情况，适时增加投(tóu)资(zī)品种，调(diào)整交(jiāo)易和清(qīng)算额度，优化交易清算安(ān)排，为境外投(tóu)资者(zhě)提供更加便利(lì)高(gāo)效的风险管理工具。另外，两地(dì)监管当局将结合各方面(miàn)情(qíng)况，在风险可(kě)控、对等互利的(de)原则下，适时(shí)研(yán)究扩展至“南向互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思