随着公募基金(jīn)2023年一季报披露拉开(kāi)帷(wéi)幕，多(duō)位(wèi)知(zhī)名基金经理调(diào)仓换股以及对后市看(kàn)法跃然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季报(bào)中(zhōng)表示，看好半导(dǎo)体、电动车、风光电储(chǔ)、军工等领域投资机会。他认(rèn)为AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动(dòng)。投(tóu)资机会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直(zhí)类应(yīng)用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳(ào)亚(yà)基金冯明(míng)远一(yī)季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体(tǐ)和制(zhì)造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。会继续在新 能(néng)源、科(kē)技(jì)、高端(duān)制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的(de)优(yōu)质个(gè)股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外(wài)，今日，中泰(tài)资管姜诚、中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿等人也发布了一季报，均谈到(dào)了自(zì)己对AI领(lǐng)域(yù)的(de)密切关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头(tóu)新(xīn)进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度(dù)大幅调入(rù)AI相关概(gài)念(niàn)股

　　一季报数据(jù)显(xiǎn)示，从银华基金李晓(xiǎo)星在(zài)管的10只基金来看，整体基金(jīn)仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华(huá)中小盘精选、银华盛世精选A、银华(huá)大(dà)盘定开、银华(huá)丰享一年持有、银(yín)华心选(xuǎn)一年持有A 在今年(nián)一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅(fú)度最大的是银华心选一年持(chí)有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心(xīn)诚A、银(yín)华(huá)心怡A、银(yín)华心佳两年(nián)持有期、银华心享一年持有、银华(huá)心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅(fú)度最大的是(shì)银华心兴三年(nián)持(chí)有(yǒu)A，较(jiào)去年底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度(dù)，李晓(xiǎo)星旗(qí)下基金产品大幅提高了港股仓(cāng)位(wèi)，比如银(yín)华(huá)心佳两年持(chí)有期(qī)港股仓位从去年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银(yín)华心(xīn)兴三年(nián)持有(yǒu)A港股仓位从(cóng)去年底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代表作银华中(zhōng)小盘为例，前十(shí)大重仓股变动较大。今年一(yī)季度，立(lì)讯精密、金山办公(gōng)、用友网络、中科创达、中微公司、星环(huán)科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精密成为(wèi)第一大重(zhòng)仓股，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金(jīn)还增持了精测电子，较去年(nián)底增加了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值(zhí)得注意的是(shì)，上述“进(jìn)新”个股大(dà)多(duō)数(shù)是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业股份、晶科能源(yuán)、海光信息(xī)、复旦微电、锦浪(làng)科(kē)技则退出(chū)前十大(dà)。

　　减(jiǎn)持方面，今年(nián)一季度(dù)，该基金减持紫光国微、华(huá)海清科，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别(bié)持有紫光(guāng)国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次(cì)用“千字小(xiǎo)作(zuò)文”表达(dá)了自己(jǐ)对市场的看法，基金君为大家做了些重(zhòng)点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，对于今年国(guó)内的(de)宏观判(pàn)断依然是经济整体稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继续(xù)升级，居民消费(fèi)信心逐渐(jiàn)恢复；我们判断由于(yú)国家自(zì)身实力的不断增强，国(guó)际伙(huǒ)伴跟我(wǒ)们的利益共(gòng)同点变(biàn)多，国际形势相对之前(qián)会趋暖，国际贸(mào)易会逐(zhú)渐触底(dǐ)回升(shēng)。

　　一(yī)季(jì)度市(shì)场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又(yòu)一革命性的技术(shù)，现象级(jí)应用推出后，国内外(wài)各巨头(tóu)加速入局。需要关注的(de)是，AI 产业的(de)发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力(lì)产业链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能(néng)的垂(chuí)直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　半导体方面(miàn)，我们维持看好国产(chǎn)替代方向，集中在半(bàn)导(dǎo)体设备、材料(liào)、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应(yīng)商积极验证导入，国内晶(jīng)圆产(chǎn)线建设将再度提速(sù)。在景气复苏方向，我(wǒ)们(men)的看 法边际(jì)转向(xiàng)积极，全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体下行周期(qī)接近尾(wěi)声，经历了(le)过去几个季度的去库存，有望在今年下(xià) 半年重启上行周期，向上弹(dàn)性取决于下(xià)游需(xū)求恢复的力度，数据(jù)中心有(yǒu)望(wàng)率先(xiān)回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关注相关左侧布(bù)局机会。

　　新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块是一季度被(bèi)市(shì)场(chǎng)抛弃(qì)较多的板块，交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)和(hé)估(gū)值已经处于历史(shǐ)偏低的位置。只是(shì)市场对于上涨的标的更多(duō)地关注利好，对于下跌的板块更多地关注(zhù)利(lì)空(kōng)。我们总体认为现在市场对(duì)于新能源板(bǎn)块的担忧讨论，更多是对于一个(gè)下跌板(bǎn)块的应激式反应。在去年的中报(bào)中，我(wǒ)们曾(céng)经提到了(le)新能源(yuán)板块(kuài)的(de)一些风(fēng)险点，这些风险点在经(jīng)过大半年的(de)消化(huà)后，在这(zhè)个估值分位以及股价(jià)位(wèi)置下，我们认为新(xīn)能源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素(sù)已经充分释放，目前这个时间段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓星还看好电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯明(míng)远继续加仓新能源(yuán)相关个(gè)股

　　一季(jì)报数据显示，信达澳亚基金(jīn)冯明远(yuǎn)在管(guǎn)的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研究优(yōu)选A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今年(nián)一季度末87.68％，信(xìn)澳(ào)新能源产业、信澳科(kē)技创(chuàng)新一(yī)年定开A、信澳星奕A则(zé)不(bù)同程(chéng)度小幅(fú)减仓。

　　从持(chí)仓(cāng)情(qíng)况来看，以冯明远(yuǎn)的代表(biǎo)作信澳(ào)新能源产业为例，该基(jī)金(jīn)一季度(dù)增持(chí)璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列(liè)第一大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳光、华(huá)阳(yáng)集团、祥鑫科(kē)技，其中，增(zēng)持(chí)幅度(dù)最大的是中伟股(gǔ)份(fèn)，今(jīn)年一季度(dù)较去年(nián)底(dǐ)增持了129.40％，目前(qián)持有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股(gǔ)份、华阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进”前十大个(gè)股，斯莱(lái)克、保(bǎo)隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)进行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度最大的是天齐锂业，今年一季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远在一季报(bào)中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫(yì)情复苏(sū)后(hòu)的调整修复，经济先(xiān)是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强(qiáng)预(yù)期(qī)，弱现实”的担忧，随后又出(chū)现了显著的回调，从而总(zǒng)体呈 现出震荡趋势。本(běn)基金的投资主要聚焦在俄罗斯是资本主义还是社会主义新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业(yè)领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季(jì)度，随(suí)着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司加入 AI 或数字(zì)经济(jì)等(děng)热门概念的创新(xīn)，以及半导体 和制造(zào)业正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续在新 能源、科技(jì)、高端(duān)制造等(děng)主(zhǔ)要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　今日(rì)，中信(xìn)保诚基金旗下多位(wèi)基金经理也发布(bù)了(le)一季报(bào)。其中，中信保诚基(jī)金(jīn)权(quán)益投(tóu)资部总(zǒng)监王睿在一季报中表示(shì)，宏观经济目前处在一个温和复苏的(de)通道(dào)，在海外加息(xī)进入尾声后，社会流动性将相对(duì)宽松(sōng)，宏观及货币环(huán)境有利(lì)于权益市场行(xíng)情的开展(zhǎn)，二季(jì)度指数仍(réng)有可能会是震荡上行的(de)态(tài)势。

　　一季度(dù)，王睿(ruì)减表示持了部分(fēn)短(duǎn)期达(dá)到目标价的(de)相关品种(zhǒng)，并根据(jù)收益率预期的变化调整了一部分科(kē)技持仓(cāng)。具(jù)体来看，以(yǐ)其代表作中信保诚(chéng)创新成(chéng)长为(wèi)例，该基金在一季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当(dāng)升(shēng)科技、中航光电等个股，人福(fú)医药“新(xīn)进”前十大。

　　王睿在(zài)一季报中表示，对于人(rén)工智能这(zhè)一非常宏大的命题，他(tā)目前持(chí)谨慎乐观的态(tài)度(dù)。首先我们相信这是一(yī)项会(huì)对(duì)目(mù)前的生产和生活方(fāng)式带来重大变化(huà)的技术(shù)变革(gé)，值(zhí)得(dé)我们投入非常(cháng)多的精力(lì)去跟踪和(hé)研究。但另(lìng)一(yī)方面，我们目前还(hái)无法相对准确的(de)评估这项技术革命(mìng)给具(jù)体公司(sī)和行俄罗斯是资本主义还是社会主义业格局带来的影响，也不(bù)能给出大部(bù)分公司一个相(xiāng)对清晰(xī)的定价(jià)，因此(cǐ)我们(men)一(yī)季(jì)度暂时还没有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)加相关的持仓。后续我们(men)会紧密(mì)跟踪。一季度(dù)我们持仓(cāng)较多的电(diàn)动车和光伏表现不(bù)佳，受到(dào)了一些短(duǎn)期因素的(de)干(gàn)扰，投资者的信(xìn)心出现了波动。投资者预(yù)期(qī)变化导致部分个股出现了(le)较大回调(diào)，目前行业整(zhěng)体估值(zhí)水平处于历史较低位(wèi)置，而这两个行业未来的发展方(fāng)向还(hái)是相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的(de)一(yī)天

　　今日，中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚也发布了一季报(bào)在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐证了一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄(qì)今(jīn)为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技发(fā)展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利(lì)润在(zài)产业链不同环(huán)节之(zhī)间将如(rú)何(hé)分配？ 市场当前认为的受益环节是否能如(rú)愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来(lái)又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　价值投(tóu)资的(de)基本原理告诉(sù)我(wǒ)们，价值(俄罗斯是资本主义还是社会主义zhí)会随着时间(jiān)增长，而非随着利润波动(dòng)。所以在海量信息中，我们需要重点关(guān)注(zhù)长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短期因素(sù)。人工智能(néng)的发展是一个长期(qī)因(yīn)素，我们(men)还没有足够的(de)把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标。好资产的(de)标准是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维持得长、平均净资产收益(yì)率高，以(yǐ)及(jí)在好(hǎo)的公司治理加持下(xià)能够把长期利润(rùn)转化为(wèi)诱人分红(hóng)。所以，我(wǒ)们会一如既往，不(bù)去猜测和追逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方面(miàn)，以姜诚代表作(zuò)中(zhōng)泰星(xīng)元价值优(yōu)选A代表作为例，该基金在(zài)一季度减(jiǎn)持了中(zhōng)国建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的(de)集(jí)团，增持(chí)了工商银行(xíng)、建发股份、招商银行、扬(yáng)农(nóng)化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表示，自己的组合没有(yǒu)大的变化，是因为长期观(guān)点(diǎn)没有大的变化。对中(zhōng)国经济的长期乐(lè)观(guān)，结合(hé)当(dāng)前(qián)市场提供(gōng)的较低(dī)估值水(shuǐ)平，让我们可以在热(rè)点(diǎn)不(bù)断切换的市场中(zhōng)保持平和。但投(tóu)资(zī)是一项(xiàng)苦差事，需要(yào)随时准备证伪自己的观点，需要保持(chí)学(xué)习，永远没有躺(tǎng)平的一天。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 俄罗斯是资本主义还是社会主义