市场再迎来风险管理新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同日(rì)，上交所(suǒ)发文(wén)称，将在(zài)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分(fēn)增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流(liú)动性(xìng)、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期(qī)权作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权品种，证监(jiān)会(huì)称，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海国(guó)际i金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进(jìn)科(kē)创板企业(yè)进(jìn)一步发挥(huī)科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目(mù)前，市(shì)场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿(yì)元，是同期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居(jū)第二位(wèi)的是易方达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以(yǐ)来，市场对风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼(hū)声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股面临的(de)价格(gé)波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市场体量不(bù)断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETiF期权的上市，将会给投资者提(tí)供更加灵活的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，使(shǐ)得投资者(zhě)更有效(xiào)率管理风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有(yǒu)更(gèng)多的(de)时间和精(jīng)力去(qù)关注(zhù)标的对应上市公司的(de)投(tóu)资价值。”中(zhōng)山大学(xué)岭南学院(yuàn)教授韩乾认(rèn)为，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市场的容量将(jiāng)有所扩(kuò)大(dà)，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市(shì)场带(dài)来(lái)更多(duō)的增量资金(jīn)，更好地服务(wù)科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。截至目(mù)前，市场已(yǐ)上(shàng)市(shì)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年(nián)来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市(shì)，包(bāo)括上(shàng)交所旗下(xià)的中(zhōng)证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗下(xià)的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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