大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一(yī)个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一(yī)季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节(jié)奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的传(chuán)统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置(zhì)获(huò)取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计(jì)达(dá)到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资(zī)本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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