5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁现多(duō)只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

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　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构(gòu)的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品(pǐ夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁n)城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做了预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的(de)容忍度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊(huái)的(de)经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力(lì)，市场(chǎng)尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动(dòng)式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策(cè)效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革(gé)和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策(cè)不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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