近期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关(guān)键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业(yè)协(xié)会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季(jì)度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的(de)其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代时(shí)，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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