全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重(zhòng杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪)仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金(jīn)将继(jì)续(xù)吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的(de)预期），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处(chù)于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和(hé)地(dì)区的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美(měi)联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们(men)对当(dāng)前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问题。为了(le)应(yīng)对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激(jī)进(jìn)的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)，银行(xíng)业就会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面临(lín)压力，股市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决(jué)策。

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