总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同(tóng)一(yī)天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的(de)“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发(fā)挥(huī)资本(běn)市开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产(开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规(guī)模和(hé)流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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