海通策(cè)略(lüè)认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传(chuán)媒表现亮(liàng)眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度放缓(h厦门是几线城市呢uǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单(dān)季同比已(yǐ)经开始回(huí)升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半导体材料和半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)维(wéi)持(chí)较高增(zēng)速，其中设备盈(yíng)利加速增长(zhǎng)；低(dī)碳经济景气(qì)度高(gāo)位回落(luò)，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主(zhǔ)要受益于(yú)储能的快速发(fā)展。

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