本周，沪(hù)综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一(yī)枪，以连跌(diē)6天的(de)逼(bī)空形(xíng)态洗盘，兔(tù)年收益消(xiāo)耗(hào)殆(dài)尽。乐观(guān)来看(kàn)，A股下(xià)行更(gèng)多(duō)是受中概股拖累(lèi)，后市下跌空间不大。

　　中概(gài)股(gǔ)下跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截(jié)至周四(sì)，兔(tù)年股市走过3个(gè)月行程(chéng)，期(qī)间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似(shì)有“兔(tù)子(zi)尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情看似(shì)疾风(fēng)骤雨，大盘较(jiào)4月18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌(diē)？或是(shì)外围股(gǔ)市下跌的风险(xiǎn)输入。作为(wèi)同股同权的两(liǎng)地上市指数，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据(jù)显示(shì)，截至周四，香港中企指(zhǐ)数和(hé)恒生指数过去3个月表现(xiàn)为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙指数周(zhōu)二盘中低位(wèi)较2月峰值(zhí)缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷，主(zhǔ)因(yīn)是美联(lián)储加息(xī)在即，市场避险情绪上升，国际资(zī)金(jīn)从新(xīn)兴(xīng)市场撤离。瑞士(shì)瑞联银皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码(yín)行日前将中国(guó)股票评级从高配下调为中性。从宏(hóng)观面看，今(jīn)年首季，美(měi)国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百分点。剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据(jù)预示(shì)着美国(guó)滞胀(zhàng)隐忧未(wèi)减(jiǎn)，加息势(shì)在必行。英(yīng)为财情(qíng)的美(měi)联储利率观测器(qì)最新(xīn)数据显示，5月4日(rì)加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对策是：以(yǐ)1930年大萧(xiāo)条以来(lái)最(zuì)快(kuài)速度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月(yuè)M2货币供应量(liàng)（未经季节(jié)性调整）为20.7万亿美元，同比下(xià)降4.05％，为历史最大(dà)降幅，且是连(lián)续第四(sì)个月收缩。美联储(chǔ)加息导(dǎo)致金融资产盈(yíng)利缩水，缩表则令(lìng)流动(dòng)性折价效应(yīng)加剧，在(zài)全球(qiú)金融市场催生戴维(wéi)斯双杀(shā)现(xiàn)象。

　　中(zhōng)特(tè)估受追捧

　　助涨中字(zì)头个股

　　美国银(yín)行业又(yòu)一张(zhāng)骨牌崩塌(tā)！第一共(gòng)和银行股价周三盘中(zhōng)最多下跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元（对应的(de)总市值(zhí)为(wèi)8.86亿美元），较2021年(nián)11月的(de)历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末，其实际存款(kuǎn)较去年末减少约1020亿(yì)美元，缩水约(yuē)57.8％。全球银(yín)行业危(wēi)机频现(xiàn)，让A股(gǔ)机构不再抱(bào)团银(yín)行股，银行部分龙(lóng)头股(gǔ)招行等承压，相较而言，工商银(yín)行兔(tù)年以来表现(xiàn)抢(qiǎng)眼，A股股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银行股(gǔ)价兔年颓势，一是二者虎年最(zuì)后3个月(yuè)股价大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中(zhōng)国特(tè)色估值体系”开始风行，市(shì)场(chǎng)风(fēng)格转换。但二者市净率远高(gāo)于行业均值，难以(yǐ)赋予中(zhōng)特估(gū)概念中的回购预期(qī)。

　　通达信数据显示，中(zhōng)字头指(zhǐ)数年内上(shàng)涨11％，强(qiáng)于(yú)同期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是五连(lián)阳。其市盈率和市净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估值(zhí)洼地，而沪(hù)深(shēn)京三市A股(gǔ)的市盈率(lǜ)和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市场均(jūn)值，已是(shì)国(guó)家资本新战略。国家外(wài)汇局日前(qián)表示：“无论(lùn)从市(shì)盈率(lǜ)还(hái)是市净率(lǜ)等指标看，当(dāng)前(qián)A股的估值相对(duì)偏低。”类(lèi)似表(biǎo)态无疑是为中字头股票点赞(zà皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码n)。

　　典型个股(gǔ)是(shì)，当前总市值取代贵州(zhōu)茅台(tái)成(chéng)为市值“一哥”的中(zhōng)国移动，流通(tōng)小盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙头。

　　五(wǔ)月(yuè)预期下(xià)跌空间不大

　　股市(shì)“红五月”之说(shuō)，源自(zì)井(jǐng)喷式牛市带(dài)来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放(fàng)开(kāi)15只股票的涨跌幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行情拉开序(xù)幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份(fèn)上涨的(de)年份分别为(wèi)18次和(hé)17次，二者同时上涨的年(nián)份有11次。自2008年至(zhì)去(qù)年的15年里，红(hóng)五(wǔ)月出(chū)现7次(cì)，占比为46.7％。期间5月和(hé)全年同(tóng)步飘(piāo)红4次，5月份(fèn)这个(gè)风向(xiàng)标已不(bù)太(tài)灵(líng)光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次(cì)，除(chú)了2008年当(dāng)年下跌65.4％之外，其余年份皆(jiē)飘红。截(jié)至(zhì)周四，沪指4月(yuè)份上(shàng)涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技(jì)股为主题的红五月行(xíng)情能否再现？关键(jiàn)在(zài)要看两(liǎng)点：一是年内上涨逾53％的互(hù)联网(wǎng)指(zhǐ)数(shù)能否维(wéi)持强势行情。二是作为A股(gǔ)第二大行业指数，电气设备(bèi)板块(kuài)能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰(fēng)值(zhí)缩水35.5％，占全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过(guò)，龙头宁德(dé)时代首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低位(wèi)上涨一成，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪(hù)深两市(shì)单日成交始终维持(chí)在万亿(yì)元之上，市(shì)场人气并未退潮(cháo)，只(zhǐ)是风格(gé)轮(lún)换(huàn)在(zài)加速。鉴(jiàn)于大盘(pán)重新回到W形整理格局(jú)，后市即使考验3200点附(fù)近的半年线和年线(xiàn)关口，下(xià)跌(diē)空间亦不大。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码